NVIDIAは第3四半期決算を発表し、人工知能（AI）のトレンドが衰えていないことを強く示唆しました。このAIの復活は、主にBlackwellとRubinのシステムの導入成功によるものです。
NVIDIAの素晴らしい四半期業績はBlackwellシステムの採用によって促進された
AI市場の衰退の可能性が議論される中、NVIDIAの最新の決算報告は異なる見解を示しています。同社は四半期売上高が570億ドルと驚異的な伸びを示し、前四半期比22%増となりました。さらに、NVIDIAは今後も上昇傾向を維持し、2026年度第4四半期には売上高が650億ドルに達すると予測しています。CEOのジェンスン・フアン氏は、Blackwellシステムへの圧倒的な需要を強調し、AI分野が3つの重要なスケーリング法則とともに、かつてないほどのコンピューティング需要を生み出していることを示しました。
NVIDIA CEO ジェンスン フアン氏、2026 年度第 3 四半期の過去最高の業績について語る。pic.twitter.com /aq5ACwLTXQ
— NVIDIA ニュースルーム (@nvidianewsroom) 2025年11月19日
AIセクターが活況を呈しているにもかかわらず、NVIDIAはゲーミング部門で課題に直面しています。同社は、コンシューマー向けGPUの売上高が前四半期比でわずか1%減少したと報告しました。この減少は、シーズン中の在庫水準の正常化によるもので、第3四半期から第4四半期は通常、コンシューマーのアップグレードやプロモーションイベントによるゲーミングGPUの売上が増加する時期と重なるため、異例の事態となっています。しかし、NVIDIAはゲーミング売上高が前年同期比30%増を記録し、市場における優位性を確固たるものにしました。
ジェンスン・フアン氏がGTCワシントンイベントで述べた、NVIDIAの5, 000億ドルの売上高達成という野心的な予測は、業界アナリストの間で疑問を投げかけました。しかし、CFOのコレット・クレス氏は決算説明会でこれらの懸念について次のように述べました。
5, 000億ドルという予測に向けて取り組んでいます。既に数四半期を終えており、2026年末までには数四半期の決算が控えているため、計画通り順調に進んでいます。この数字は今後さらに増加していくでしょう。そして、2026年度までに出荷可能なコンピューティング需要も確実に満たせると確信しています。
Rubinは、従来のHopperおよびBlackwellシステムと比較して高い顧客採用率が見込まれるため、この予測収益に大きく貢献すると予想されています。この販売マイルストーン達成には懐疑的な見方もありますが、NVIDIAは需要が堅調であると主張し、サウジアラビアからの40万台から60万台に及ぶ大規模なGPU受注を挙げています。このように、NVIDIAは急速な収益成長を実現する能力にこれまで以上に自信を持っているようです。
NVIDIAは中国に多くの顧客を抱えているにもかかわらず、第3四半期の売上高には中国顧客からの貢献が含まれていない点が注目されます。つまり、現在のコンピューティング需要の急増は、主にクラウドサービスプロバイダー（CSP）とOpenAIのようなAI企業によって牽引されているということです。このような力学が作用しているため、NVIDIAとAI業界全体の見通しは依然として非常に有望です。
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