[Atualização: Arquivamento 10-K] Super Micro Computer (SMCI) mantém estratégias inovadoras apesar de não ter divulgado o formulário 10-K hoje

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. O autor não possui ações em nenhuma das ações discutidas.

Desenvolvimentos recentes para super microcomputadores

Em um esforço de última hora, a Super Micro Computer apresentou com sucesso o Formulário 10-K necessário, garantindo que os investidores possam revisar o registro aqui.

Convênios de empréstimo alterados para proteger contra exclusão da lista

A Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), uma varejista líder conhecida por seus servidores e racks inovadores de IA refrigerados a líquido, fez recentemente alterações significativas em seus acordos de empréstimo com o objetivo de minimizar os riscos associados a uma possível saída da bolsa Nasdaq.

É essencial lembrar que a Nasdaq concedeu à SMCI um prazo até 25 de fevereiro para enviar seu relatório anual de 2024. Não fazê-lo pode resultar na saída da bolsa de valores, o que é um marco crítico para o futuro da empresa.

Como parte de sua estratégia proativa, a empresa reestruturou seus covenants de empréstimo para garantir que, se ocorrer uma deslistagem, suas duas notas conversíveis não necessitem de reembolso imediatamente. Esse ajuste depende de garantir uma oferta de aquisição avaliada em não menos que 90% da capitalização de mercado da SMCI, pagável em ações de outra empresa listada publicamente.

Incentivos para detentores de notas conversíveis

Para impedir ainda mais os detentores de suas notas conversíveis de exigir o pagamento em caso de exclusão da listagem, a Super Micro Computer está introduzindo um “ dividendo especial ” caso perca o prazo de arquivamento da Nasdaq.

Histórico de arquivamento financeiro

É fundamental observar que a Super Micro Computer não envia demonstrações financeiras essenciais à SEC desde agosto de 2024. Esse lapso ocorreu após um relatório preocupante da Hindenburg Research, que acusou a empresa de impropriedades financeiras significativas. Em resposta, a SMCI pausou todos os registros financeiros da SEC para realizar uma auditoria interna abrangente. Somando-se a essas dificuldades, ela também enfrentou um revés significativo quando a Ernst & Young, sua empresa de auditoria, renunciou devido a preocupações com a governança corporativa e a independência do conselho.

Último Relatório de Lucros e Projeções Futuras

Em fevereiro, a Super Micro Computer revelou seus lucros preliminares para o Q2 fiscal de 2025, relatando receitas de US$ 5, 65 bilhões. Esses números ficaram aquém dos US$ 5, 89 bilhões previstos, de acordo com estimativas de consenso da LSEG derivadas do ponto médio das projeções. No entanto, a empresa relatou um EPS não GAAP de US$ 0, 59, superando a estimativa de consenso de US$ 0, 54 por ação.

Curiosamente, a SMCI aumentou significativamente sua previsão de receita para o ano fiscal de 2026, prevendo agora US$ 40 bilhões em receita anual, um aumento substancial em comparação à estimativa de Wall Street de US$ 29 bilhões.

Potencial de crescimento e capacidade de produção

De acordo com um relatório do Goldman Sachs, a Super Micro Computer está bem posicionada para crescimento futuro devido à sua ampla capacidade de produção excedente:

“A empresa acredita ter capacidade de produção suficiente em toda a sua presença global para dar suporte à sua perspectiva de receita quando os componentes (ou seja, GPUs) estiverem disponíveis, com a capacidade atual de produzir 1.500 racks DLC por mês e amplo espaço de produção (instalação em Taiwan com ~60% de utilização, EUA com ~55% de utilização, Malásia ainda aumentando em ~1%).”

Conclusão: Um momento crítico para o supermicrocomputador

No final das contas, a situação continua dinâmica, e a Super Micro Computer continua a afirmar seu comprometimento em atender aos requisitos de arquivamento da Nasdaq. Investidores e analistas estarão observando atentamente conforme o prazo final de 25 de fevereiro se aproxima, monitorando como esses desenvolvimentos se desenrolam.

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