UBS relata que exportações de Taiwan estão em alta e a receita do data center da NVIDIA deve atingir US$ 42 bilhões no trimestre de abril

Este conteúdo não se destina a ser um conselho de investimento. O autor não possui posições nas ações mencionadas.

NVIDIA na encruzilhada das tensões comerciais entre EUA e China

O atual conflito comercial global, particularmente entre os Estados Unidos e a China, intensificou-se, evoluindo para uma série de estratégias tarifárias retaliatórias. Nesse cenário complexo, a NVIDIA emergiu como um player crucial, enfrentando oportunidades únicas e desafios significativos decorrentes de sua proeminência estratégica.

Desenvolvimentos recentes nas operações da NVIDIA

Uma indicação do fortalecimento da posição de mercado da NVIDIA ficou evidente quando a empresa garantiu uma isenção do governo Trump, permitindo-lhe continuar fornecendo componentes essenciais de IA, especificamente as GPUs H20, para a China sem restrições.

Implicações do aumento das exportações de Taiwan

Em uma análise recente, o UBS destacou o aumento substancial nas exportações de Taiwan, que provavelmente se beneficiaram de mudanças estratégicas relacionadas a tarifas. Esta análise visa projetar a perspectiva positiva para as vendas de data centers da NVIDIA no trimestre encerrado em abril.

De acordo com o analista do UBS Timothy Arcuri, as exportações de equipamentos de Processamento Automático de Dados (ADP) de Taiwan — excluindo laptops — totalizaram US$ 12, 03 bilhões em março de 2025, apresentando um notável crescimento mensal de 20, 6% quando comparado aos números de fevereiro de US$ 9, 97 bilhões.

Contexto Histórico e Projeções Futuras

Março é tradicionalmente o mês mais forte para as exportações de Taiwan, frequentemente alcançando um crescimento de cerca de 20% em comparação com fevereiro. Embora os números deste mês de março tenham ficado ligeiramente abaixo das médias históricas esperadas, vale ressaltar que fevereiro registrou um aumento significativo, marcando o desempenho mais forte em mais de uma década, com um aumento de 14% em relação ao mês anterior, superando a queda média histórica de 15%.

“Supondo que abril constitua um F1Q ‘normal’ de 36% do total (Abr Q) implicaria em ~US$ 34 bilhões em exportações — um grande aumento de ~58% T/T — embora não esteja claro até que ponto isso reflete a atração de tarifas em vez da força subjacente.”

Crescimento esperado da NVIDIA na receita do data center

Se Taiwan mantiver seus padrões históricos de exportação, poderá haver um aumento potencial de 58% nas exportações trimestrais, o que preveria um crescimento de 18% nas receitas do data center da NVIDIA.

“Modelamos que a receita do data center da NVDA aumentou 18% em relação ao trimestre anterior, para US$ 42 bilhões no trimestre de abril.”

Ajustes de Mercado e Insights Estratégicos

Embora o UBS reconheça discrepâncias passadas entre os dados de exportação de Taiwan e o desempenho de vendas da NVIDIA, a perspectiva do mercado permanece otimista, especialmente à luz dos relatórios recentes da TSMC de vendas acima da sazonalidade para março de 2025.

Por outro lado, o Citi rebaixou sua previsão de vendas totais de GPU para a NVIDIA em 3% para o ano civil atual e 5% para o ano seguinte, atribuindo essa redução às preocupações com a redução de despesas de capital da Microsoft e à hesitação em investimentos empresariais em meio às incertezas econômicas atuais resultantes do conflito comercial.

Em contrapartida, a Lynx Equity afirma que a NVIDIA implementou efetivamente uma estratégia abrangente para mitigar o impacto das tarifas americanas, principalmente por meio da aquisição de componentes de fora dos Estados Unidos, com a montagem realizada por integradores de sistemas sediados em Taiwan. Essa abordagem estratégica minimiza a exposição da empresa a potenciais tarifas, e a Lynx afirma ser improvável que a China imponha tarifas punitivas à NVIDIA devido ao papel essencial desta última no ecossistema tecnológico chinês.

Com essas considerações em mente, a Lynx Equity prevê que a NVIDIA em breve retornará às suas máximas históricas.

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