Susquehanna relata que as vendas da GPU MI308 da AMD aumentam a receita em US$ 800 milhões no segundo semestre de 2025; Segmento de jogos vê crescimento de dois dígitos no segundo trimestre

Este conteúdo não constitui conselho de investimento e o autor atualmente não possui posições nas ações mencionadas.

O impacto das restrições flexibilizadas no desempenho da AMD

A AMD se posicionou como uma grande beneficiária dos recentes ajustes de política do governo Trump, que flexibilizaram as restrições à venda de semicondutores para a China. De acordo com uma análise do analista Christopher Rolland, da Susquehanna, essa mudança permite que a AMD venda seu estoque anteriormente restrito de GPUs MI308 a “custo próximo de zero e alta margem bruta”.

Próximo relatório de lucros e expectativas dos analistas

A AMD deve divulgar seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 5 de agosto. Rolland prevê que a AMD reportará resultados “em linha ou ligeiramente melhores” do que as expectativas, principalmente no segmento de PCs. Esse otimismo é parcialmente apoiado pelas recentes análises da Intel sobre a demanda sustentada, influenciada pelas tarifas aplicadas no segundo trimestre.

Projeções de receita e vendas de GPU

Rolland destaca a importância da capacidade renovada da AMD de distribuir suas GPUs MI308, considerando a alteração nas regulamentações de exportação. Inicialmente, a AMD havia projetado uma perda de receita de US$ 1, 5 bilhão devido a essas restrições. No entanto, com a nova verba, Rolland revisou suas estimativas, adicionando aproximadamente US$ 800 milhões em receita esperada para o segundo semestre de 2025. Esse ajuste, no entanto, traz cautela quanto à quantidade de estoque que foi descartada em comparação com o que ainda poderia ser vendido até o final do ano.

Insights financeiros e expectativas de margem bruta

Embora a AMD tenha planejado dar baixa contábil de US$ 800 milhões referentes ao seu estoque de MI308, a capacidade de vender essas GPUs agora traz implicações financeiras favoráveis. Isso pode levar a um aumento significativo nas margens brutas no segundo semestre de 2025. Rolland projeta um aumento de 1% na margem bruta da AMD, elevando-a para 52, 8% no total para o ano.

Aumento nas estimativas de remessa para GPUs MI300

Além disso, Rolland revisou suas estimativas de remessa para as mais recentes GPUs MI300 da AMD, prevendo uma receita de US$ 7 bilhões com esses produtos, um aumento notável em relação à sua estimativa anterior de US$ 6, 2 bilhões.

Avanços na tecnologia de IA

A AMD revelou recentemente suas aguardadas GPUs da série MI350, que utilizam a arquitetura Instinct de quarta geração. Disponíveis no terceiro trimestre de 2025, essas GPUs prometem um aumento notável de 4x no poder de computação da IA e um aumento impressionante de 35x na capacidade de inferência.

Posição de mercado e crescimento futuro da AMD

No setor de servidores, a força dos processadores EPYC da AMD continua a crescer, impulsionada pela conquista de participação de mercado. De acordo com os dados do PC-SIGnals do segundo trimestre de 2025 da Susquehanna, a AMD obteve ganhos “modestos” na participação de mercado de processadores para laptops, embora tenha registrado um ligeiro declínio no setor de desktops. Enquanto isso, o segmento de jogos apresentou crescimento robusto, com previsão de aumento de dois dígitos na comparação trimestral no segundo trimestre.

Visão geral do desempenho das ações

Atualmente, as ações da AMD registraram uma ligeira queda de cerca de 1% no pré-mercado. Apesar disso, as ações subiram impressionantes 25% no último mês e estão se aproximando de um aumento de 50% no acumulado do ano.

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