SMIC pronta para competir com a capitalização de mercado de ‘trilhões de dólares’ da TSMC, de acordo com o executivo do fundo de hedge

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. O autor não detém nenhuma posição nas ações aqui referenciadas.

Mudança potencial no mercado de semicondutores: SMIC vs. TSMC

De acordo com Wong Kok Hoi, fundador e diretor de investimentos da APS Asset Management, a maior fabricante de chips da China, a Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), pode eventualmente igualar a capitalização de mercado da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). A TSMC atualmente se destaca como a fabricante de chips mais proeminente e tecnologicamente avançada globalmente, atendendo grandes gigantes da tecnologia que dependem de seus processos de fabricação de ponta.

Apesar de enfrentar desafios para dominar a fabricação de chips de 7 nanômetros devido a sanções que limitaram o acesso a equipamentos avançados de litografia EUV da ASML, Wong continua otimista sobre o potencial da SMIC. Ele acredita que o capital intelectual e os recursos abundantes da China podem permitir que a SMIC opere de forma eficiente sem depender da clientela ocidental.

Cenário de semicondutores da China: crescente independência

À medida que a TSMC continua a forjar parcerias lucrativas com empresas líderes em tecnologia — refletidas em sua impressionante capitalização de mercado de aproximadamente US$ 841 bilhões — sua influência no setor de semicondutores não pode ser exagerada. Empresas como Apple, NVIDIA e AMD se beneficiam imensamente das tecnologias avançadas de chip da TSMC. Notavelmente, os preços das ações da TSMC subiram 103% no ano passado, impulsionados principalmente pela crescente demanda ligada ao boom da inteligência artificial.

Por outro lado, a importância da SMIC cresceu no contexto das restrições comerciais dos EUA à TSMC, impactando particularmente sua capacidade de fornecer chips para a Huawei. A SMIC preencheu o vazio como a única entidade doméstica capaz de atender às demandas substanciais de chips da Huawei, embora limitada à tecnologia mais antiga de 7 nanômetros. Essa limitação prejudicou a competitividade da Huawei contra marcas como a Apple no mercado de smartphones.

Perspectivas futuras: Fechando a lacuna

Durante uma aparição recente no China Show da Bloomberg, Wong enfatizou o status inigualável da TSMC no mercado de fundição, afirmando que ela é “a melhor fundição do mundo, sem dúvida”. Apesar da alta avaliação da TSMC exceder um trilhão de dólares, Wong sugeriu que a avaliação de mercado atual da SMIC de aproximadamente US$ 50 bilhões indica uma disparidade significativa. No entanto, ele expressou confiança de que “com o tempo, a SMIC irá alcançá-la”.

Wong atribui esse otimismo a vários fatores críticos que contribuem para o crescimento potencial da SMIC. Ele observou que alcançar o sucesso em tecnologia requer investimentos de capital substanciais, um domínio em que a SMIC está equipada — com recursos financeiros adequados e apoio robusto do governo chinês. Além disso, com mais de cinco milhões de graduados emergindo das instituições educacionais da China anualmente, a força de trabalho disponível para a SMIC é considerável.

Além disso, o amplo mercado doméstico da China reduz a dependência da SMIC em relação aos clientes dos EUA, fornecendo amplas oportunidades para operações comerciais lucrativas dentro de suas fronteiras. Wong acredita que esses elementos contribuirão para estreitar a lacuna competitiva entre a SMIC e a TSMC.

Olhando para o futuro, Wong postula que os avanços no desenvolvimento de equipamentos EUV domésticos serão um divisor de águas. Ele especula que, uma vez que uma entidade chinesa crie com sucesso sua própria tecnologia de litografia EUV, o cenário de semicondutores na China passará por uma transformação fundamental. Tal avanço poderia potencialmente levar a repercussões significativas para as empresas de semicondutores dos EUA, já que as empresas chinesas podem se voltar para fornecedores internos, deixando assim de lado as empresas ocidentais.

Concluindo, Wong prevê que, dentro de três anos após esse marco tecnológico, muitas empresas de semicondutores dos EUA poderão se ver em sérios apuros devido à perda de negócios para fabricantes chineses concorrentes.

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