O conteúdo deste artigo não constitui recomendação de investimento. O autor não possui ações de nenhuma das ações aqui discutidas.
Desenvolvimentos recentes que impactam as ações da NVIDIA
Há apenas algumas semanas, as ações da NVIDIA pareciam estar à beira de uma queda significativa, afetadas por uma extensa guerra comercial e pelas medidas do governo Trump para separar a China da tecnologia de semicondutores ocidental. No entanto, o cenário está mudando. As duas maiores economias, EUA e China, estão vivenciando um degelo provisório nas relações, coincidindo com a aposentadoria antecipada das regulamentações de difusão de IA do governo Biden. Isso deve ser substituído por uma estrutura de licenciamento de chips mais estratégica, que pode ser negociada diretamente entre os governos.
Insights e revisões de analistas
Em meio a essas circunstâncias em evolução, o analista CJ Muse, da Cantor Fitzgerald, permanece otimista em relação à NVIDIA. Ele reiterou a classificação “Overweight” para as ações da NVIDIA e estabeleceu um preço-alvo de US$ 200. Muse reconhece que as expectativas aumentaram após os anúncios de IA no Oriente Médio e na feira Computex. Ele considera a próxima teleconferência de resultados da NVIDIA, em 28 de maio, um ponto de virada crucial.
Projeções de receita e dinâmica de mercado
A Muse prevê que a NVIDIA anunciará uma projeção de receita de US$ 46 bilhões para o trimestre encerrado em julho, ligeiramente abaixo das expectativas de consenso de US$ 46, 3 bilhões. Essa pequena queda reflete o impacto de aproximadamente US$ 5 bilhões decorrente dos requisitos de licenciamento do governo Trump para as GPUs H20 da NVIDIA, projetadas para o mercado chinês, embora de certa forma compensado por um forte aumento projetado em seus produtos Blackwell.
Expectativas de embarque futuro
Olhando para o futuro, o analista projeta uma aceleração nas remessas em escala de rack da NVIDIA até o segundo semestre de 2025, apoiada pelo aumento da produção da GPU GB300 no quarto trimestre de 2025. Muse estima que a NVIDIA enviará cerca de 25.000 unidades de seus sistemas GB300 em escala de rack ao longo do ano civil de 2025. Ele também espera que o segmento de data center da empresa gere cerca de US$ 200 bilhões em receita para o ano civil de 2025, o que supera a estimativa de consenso de US$ 175 bilhões.
Perspectiva de margem bruta e lucros
Além disso, Muse prevê que a NVIDIA reafirmará sua projeção de margem bruta em “meados dos 70%” para o segundo semestre de 2025. Ele detalha o preço atual das ações:
Embora as ações tenham se recuperado consideravelmente desde as mínimas recentes de 7 de abril, elas ainda são negociadas a apenas 26, 8x/19, 9x da nossa projeção de lucros para o ano fiscal de 2025/26. Some esse cenário à nossa visão de que este relatório de lucros marcará um evento de compensação com forte perspectiva de reaceleração das receitas no segundo trimestre de 2025 e continuaremos a ver um potencial de alta significativo para as ações.
Conclusão e Perspectivas
Em resumo, embora Muse preveja que a próxima orientação trimestral da NVIDIA pode não atender às expectativas do mercado, ele vê isso como uma preparação para uma recuperação robusta no segundo semestre de 2025. Ele descreve a divulgação antecipada de lucros como um “evento de compensação”, que pode erradicar as influências pessimistas persistentes sobre as ações.
Reações da indústria
Enquanto isso, o CEO da NVIDIA, Jensen Huang, criticou publicamente as regras de difusão de IA do governo Biden. Ele afirma que essas regulamentações são equivocadas, argumentando que colocam a China em pé de igualdade com os EUA no setor de IA. Huang argumenta ainda que restringir o acesso da China a chips avançados fortaleceria inadvertidamente os concorrentes chineses, o que pode prejudicar empresas ocidentais estabelecidas.
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