Piper Sandler prevê que a NVIDIA enfrentará perdas anuais de aproximadamente US$ 10 bilhões devido à desaceleração dos gastos de capital relacionados à IA e à dissociação da China

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. O autor não possui posições em nenhuma das ações discutidas.

Otimismo emergente em meio ao sentimento de Wall Street

Após um período prolongado caracterizado por um sentimento de mercado sombrio, um sentimento de otimismo parece estar surgindo em Wall Street. Essa mudança é amplamente impulsionada por uma temporada de resultados robusta e uma economia americana resiliente. No entanto, um analista da Piper Sandler oferece uma perspectiva cautelosa, lançando luz sobre os potenciais desafios futuros, principalmente em relação à NVIDIA.

Vulnerabilidades de receita da NVIDIA reveladas

De acordo com Harsh Kumar, analista da Piper Sandler, uma análise de sensibilidade indica que a NVIDIA pode enfrentar um declínio significativo em suas receitas de data center, com projeções de um prejuízo anual potencial de US$ 9, 8 bilhões — o que representa 6, 45% da receita anual deste segmento. Este pior cenário depende de uma desaceleração drástica nos gastos de capital (capex) e da desvinculação contínua da China.

Impacto no Lucro por Ação

A redução estimada na receita pode se traduzir em um impacto aproximado de US$ 0, 40 no lucro por ação (LPA) da NVIDIA. Após essa análise, Kumar estabelece uma meta de queda para as ações da NVIDIA em US$ 76, 25, com base em um múltiplo de 25 vezes o lucro. Por outro lado, em um cenário otimista, o preço-alvo pode subir para US$ 126, 75. Atualmente, as ações da NVIDIA estão sendo negociadas um pouco abaixo de US$ 114.

Desenvolvimentos recentes que afetam a NVIDIA

A NVIDIA também previu recentemente custos potenciais de aproximadamente US$ 5, 5 bilhões para o primeiro trimestre fiscal de 2026, concluído em 27 de abril. Esse valor decorre de “estoques, compromissos de compra e reservas relacionadas” vinculados à sua GPU H20 específica para a China. Notavelmente, o governo Trump comunicou em 9 de abril que essa GPU estaria sujeita a um requisito de licenciamento de exportação por tempo indeterminado daqui para frente. Circuitos integrados (CIs) adicionais com capacidades de memória e largura de banda de interconexão comparáveis também enfrentarão restrições semelhantes.

Insights de pesquisa de mercado sobre impactos tarifários

A análise cautelosa de Piper Sandler coincide com um estudo recente da TechInsights. Este relatório analisa as atuais tensões comerciais entre os EUA e a China, que têm implicações preocupantes para a indústria de semicondutores, especialmente na ausência de uma redução significativa do conflito.

Crescimento e declínio projetados do mercado

A TechInsights estima que, com uma tarifa global de 10% nos EUA, o mercado de semicondutores poderá expandir para US$ 844 bilhões até 2026, ante US$ 777 bilhões neste ano — uma taxa de crescimento anual composta de 8, 6%.No entanto, se as tarifas mais altas persistirem, ultrapassando 100% em ambos os países, o mercado de semicondutores poderá sofrer uma contração de 10%, despencando para US$ 696 bilhões em 2025 e caindo ainda mais para US$ 557 bilhões em 2026. Isso representa uma queda impressionante de cerca de 34% em relação à referência proposta de US$ 844 bilhões no cenário tarifário base.

Desempenho de mercado atual da NVIDIA

Até o momento, as ações da NVIDIA estão praticamente estagnadas, refletindo pouca movimentação durante o pregão. No acumulado do ano, as ações acumulam uma queda de quase 17%.Investidores e analistas precisarão acompanhar de perto esses acontecimentos que podem moldar o cenário de semicondutores daqui para frente.

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