Problemas de produção de placas gráficas NVIDIA H20 representam novo risco para a receita da China

Este conteúdo não constitui aconselhamento de investimento. O autor não detém nenhuma posição nas ações aqui discutidas.

As implicações das sanções dos EUA sobre as GPUs H20 AI da NVIDIA na China

As recentes sanções dos EUA visando limitar as vendas das GPUs H20 AI da NVIDIA parecem estar exercendo mais pressão do que o previsto anteriormente. Uma empresa de servidores chinesa, a H3C, alertou seus clientes sobre uma escassez iminente dessas GPUs de ponta, destacando os desafios impostos pelas restrições comerciais existentes. As GPUs H20 ganharam atenção significativa no início deste ano, particularmente quando a DeepSeek da China superou suas contrapartes americanas por meio da utilização desses chips avançados.

Preocupações com o inventário da H3C e implicações mais amplas no mercado

Em um anúncio relatado pelo Financial Times, a H3C admitiu que está lidando com estoques esgotados de GPUs H20, os únicos chips NVIDIA legalmente disponíveis para venda na China sob as sanções atuais. A empresa indicou que priorizará o atendimento de pedidos de seus clientes maiores, ressaltando as tensões no fornecimento em meio à demanda elevada. As ações da NVIDIA reagiram negativamente, experimentando um declínio de 4, 3% esta semana e uma queda impressionante de 19% no acumulado do ano, já que o mercado continua apreensivo após a liquidação dramática de janeiro desencadeada pelo desempenho da DeepSeek.

Servidor NVIDIA H20 AI — Fonte da imagem: NVIDIA

Desafios de produção e riscos financeiros para a NVIDIA

A H3C alertou que a escassez de GPUs do H20 pode persistir além de 20 de abril devido a restrições de produção em andamento, particularmente porque os problemas afetaram principalmente a mais nova linha de GPUs de IA da NVIDIA, a Blackwell. O impacto potencial dessas escassez é significativo, com estimativas sugerindo que até 10% das vendas de GPUs da NVIDIA podem estar vinculadas ao mercado chinês, deixando ainda mais nervosos os investidores preocupados com o declínio da receita.

Futuro do desenvolvimento da GPU chinesa em meio a tensões políticas

Em meio às tensões geopolíticas em andamento, há relatos de que a atual administração dos EUA pode estar procurando estender as restrições às vendas de GPU H20 para a China. Para mitigar a dependência da NVIDIA, empresas locais como a DeepSeek estão explorando alternativas ao ambiente de programação da NVIDIA, CUDA. A Huawei desenvolveu sua própria linguagem de programação, CANN, embora os primeiros relatórios indiquem que ela fica aquém dos padrões de desempenho definidos pelas soluções da NVIDIA.

Reações e especulações do mercado

A escassez de GPUs H20 também foi mencionada em um relatório anterior do fórum chinês MyDrivers, que declarou que empresas como a Tencent estão fazendo compras substanciais em antecipação a regulamentações mais rígidas — dezenas de bilhões de yuans em equipamentos. Ainda não está claro se essas ações são motivadas principalmente por uma necessidade de poder de computação ou se refletem uma mudança estratégica para estocar inventário antes de novas sanções.

Quanto à NVIDIA, é incerto se a empresa deliberadamente desacelerou a produção do H20 para gerenciar o excesso de estoque enquanto aguardava mais clareza sobre as estruturas regulatórias. A empresa abordou a administração atual para reconsiderar as limitações de vendas anteriores que restringem a distribuição a apenas 18 países.

Fonte e Imagens