Morgan Stanley relata demanda sólida por chips Hopper e Blackwell da NVIDIA em meio aos desafios de margem do DeepSeek

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. O autor não detém posições em nenhuma ação mencionada aqui.

Analistas avaliam os próximos lucros da NVIDIA

À medida que a NVIDIA se aproxima do anúncio de seus lucros trimestrais, a excitação entre os analistas de Wall Street é palpável. Um relatório recente do Citi reconheceu a avaliação favorável da empresa após uma queda atribuída à concorrência da DeepSeek, enquanto o Morgan Stanley assumiu uma posição decididamente mais otimista em relação ao desempenho potencial das ações da NVIDIA no futuro próximo.

Impacto do DeepSeek no mercado

A DeepSeek da China ganhou as manchetes com seu inovador modelo R1, que compete agressivamente com o o1 da OpenAI, exigindo apenas 1/50 dos custos típicos associados ao treinamento de um modelo de linguagem grande (LLM).No entanto, uma análise sugere que as despesas de capital da DeepSeek poderiam ter atingido aproximadamente US$ 1, 6 bilhão, com custos operacionais potencialmente próximos de US$ 944 milhões. Essa mudança desencadeou discussões em torno da eficiência e suas implicações para a NVIDIA.

Morgan Stanley mantém perspectiva otimista

Apesar das preocupações, o Morgan Stanley percebe a recente desaceleração da NVIDIA como uma potencial “oportunidade de compra”.Eles reconhecem os desafios impostos pela DeepSeek, citando o aumento de “incertezas de longo prazo” para a NVIDIA, mas acreditam que elas são administráveis. A empresa relata que a demanda pelos chips Hopper e Blackwell da NVIDIA permanece “sólida” e expressa confiança na trajetória de crescimento da empresa, especialmente com o ressurgimento antecipado da inferência de IA e da tecnologia ASIC na segunda metade de 2025.

Riscos e Sentimento do Mercado

Embora o endurecimento das regulamentações de exportação de chips pelo governo dos EUA em relação à China represente um risco significativo, o Morgan Stanley afirma que a NVIDIA está bem posicionada para navegar por esses obstáculos. O investimento contínuo de grandes hiperescaladores, incluindo Microsoft, Google, Meta e Tesla, que projetam altos gastos de capital para 2025, reforça ainda mais sua perspectiva positiva.

Os lucros do NVDA de janeiro a janeiro vencem em 26/02, após o mercado.

• Previsão de vendas: Espera-se ~US$ 38 bilhões para o trimestre de janeiro, US$ 42, 5 bilhões para o trimestre de abril com a expansão da Blackwell no meio do ano.

• Avaliação: ações da NVDA com P/L em meados dos 20, 25% abaixo dos pares da ASIC após liquidação devido a preocupações com IA.

• Perspectiva: otimista apesar do recente intervalo… https://t.co/tQBwe4kn9l

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 6 de fevereiro de 2025

Projeções de receita e insights de avaliação do Citi

O Citi prevê que a NVIDIA reportará receitas de US$ 38 bilhões para o trimestre encerrado em janeiro e espera que esse número suba para US$ 42, 5 bilhões até abril, impulsionado pelo próximo aumento da produção de Blackwell. Curiosamente, após os recentes ajustes de ações, o Citi observa que a relação preço/lucro (P/L) da NVIDIA está agora em “meados dos 20”, aproximadamente 25% menor do que a de seus pares ASIC.

Ajuste de meta de preço em meio a desenvolvimentos de mercado

Em vista das crescentes restrições às exportações de chips para a China, o Citi reduziu sua meta de preço para as ações da NVIDIA de US$ 175 para US$ 163, mantendo a recomendação de “compra”.

Fonte e Imagens