JP Morgan acredita que o Super Micro Computer (SMCI) fica atrás da Dell em desempenho

Este conteúdo não se destina a ser um conselho de investimento. O autor não tem participação em nenhuma das ações discutidas aqui.

Cenário de ações da Super Micro Computer

A Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), fornecedora líder de servidores e racks de IA resfriados a líquido, testemunhou recentemente um declínio acentuado no valor de suas ações, despencando aproximadamente 30% no último mês. Essa queda parece estar intimamente ligada às flutuações no preço das ações de seu principal cliente, a NVIDIA. No entanto, o JP Morgan emitiu uma perspectiva mais favorável para a Super Micro, embora permaneça menos otimista em comparação com a posição da rival Dell na indústria.

JPMORGAN ATUALIZA $SMCI DE SUBPESO PARA NEUTRO, DIZ QUE “PASSOU DA INCERTEZA EM RELAÇÃO AOS ARQUIVOS PENDENTES DA SEC”, ELEVA O PT DE $35 PARA $45

Comentários dos analistas: “Estamos atualizando as ações da Super Micro, pois a empresa superou o ciclo de incertezas em relação às pendências…

— Wall St Engine (@wallstengine) 21 de março de 2025

Atualização do JP Morgan: o que isso significa

Recentemente, o JP Morgan elevou a classificação da Super Micro Computer de “Underweight” para “Neutral” e aumentou o preço-alvo de suas ações de US$ 35 para US$ 45. O analista Samik Chatterjee observou que a Super Micro superou as incertezas associadas aos seus registros pendentes na SEC e está pronta para aproveitar a crescente demanda por suas remessas de servidores baseados em Blackwell, que mostram um aumento significativo no interesse do mercado em comparação à geração anterior.

Recuperação e desafios futuros

Para quem não conhece, a Super Micro evitou com sucesso uma potencial exclusão da lista em fevereiro ao enviar seu relatório anual para o ano fiscal de 2024 pouco antes de um prazo crítico da Nasdaq. Esse arquivamento oportuno foi crucial, especialmente após acusações prejudiciais da Hindenburg Research em agosto de 2024, que sugeriram graves problemas contábeis dentro da empresa. Em resposta, a Super Micro pausou todas as submissões financeiras à SEC para facilitar uma auditoria completa de seus controles internos.

Enquanto o JP Morgan projeta um crescimento robusto da receita para a Super Micro nos próximos trimestres, eles expressam apreensão em relação aos desafios de margem prospectivos. Eles surgem em meio a um cenário de mercado altamente competitivo, o que pode levar a estratégias de preços agressivas e pressão sobre as margens de lucro. Além disso, a Super Micro enfrenta aumento de despesas devido a melhorias recomendadas em controles internos.

Perspectivas futuras e comparações

O JP Morgan prevê que a Super Micro experimentará moderação de margem no AF26 em relação ao AF25, o que pode restringir o crescimento do lucro por ação (EPS) em comparação ao crescimento geral da receita. Notavelmente, a meta de preço de ação projetada de US$ 45 representa um múltiplo de avaliação de 10x os lucros, indicativo de uma postura conservadora em comparação ao múltiplo de 11x atribuído às ações da Dell pelo mesmo banco. Isso sugere que, embora o JP Morgan reconheça o potencial da Super Micro, ele ainda não vê a empresa como equivalente à avaliação da Dell, o que pode sinalizar cautela para os investidores.

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