Hassett acredita que a Intel melhorará com a entrada de caixa, enquanto o Morgan Stanley afirma que não há solução imediata

Estas informações são apresentadas apenas para fins educacionais e não constituem aconselhamento de investimento. O autor não possui ações de nenhuma das empresas mencionadas.

Acordo de capital do governo dos EUA com a Intel: um cenário complexo

Na semana passada, a Intel fechou um acordo significativo de financiamento por capital com o governo dos EUA, e a comunidade financeira continua a contribuir com suas análises. O analista Joseph Moore, do Morgan Stanley, ofereceu uma interpretação mais cautelosa em meio ao diálogo mais amplo que sugere que essa parceria pode fortalecer a posição da Intel na indústria de semicondutores.

Detalhes do Acordo

O governo dos EUA está prestes a converter US$ 11, 1 bilhões em subsídios alocados à Intel em capital próprio. Este fundo inclui uma combinação de:

US$ 5, 7 bilhões em subsídios da Lei CHIPS ainda não foram transferidos para a Intel
US$ 3, 2 bilhões do prêmio Secure Enclave fornecido pelo Pentágono
US$ 2, 2 bilhões em subsídios da Lei CHIPS já foram desembolsados

Em troca, o governo obterá 433, 3 milhões de ações da Intel recém-emitidas a um preço de compra de US$ 20, 47 cada. Essa transação resulta em uma participação acionária de 9, 9%; no entanto, o envolvimento do governo não será intrusivo, pois não terá assento no conselho de administração da Intel.

Mandado de Contingência para a Divisão de Fundição

Em uma tentativa de complicar potenciais cisões da divisão de fundição da Intel, o governo negociou um warrant de cinco anos a US$ 20 por ação que lhe permite comprar mais 5% das ações da Intel, caso a empresa venda mais de 49% de seus negócios de fundição.

HASSETT: A INTEL VAI ‘SE ORGANIZAR’ COM ENTRADA DE CAIXA

— Walter Bloomberg (@DeItaone) 25 de agosto de 2025

Previsões mistas sobre o futuro da Intel

Em meio à retórica otimista do governo, que sugere que este acordo ajudará a Intel a “se recompor”, como observado pelo assessor econômico da Casa Branca, Kevin Hassett, a realidade da situação é mais complexa. Joseph Moore afirma que a recuperação da Intel provavelmente será um processo longo, sem soluções mágicas disponíveis.

“A recuperação da Intel precisa começar com um roteiro de microprocessadores aprimorado, e não há uma solução rápida.”

Moore critica a estratégia de fundição de longo alcance da Intel, apontando que suas diversas iterações se estenderam por décadas sem sucesso significativo. Ele enfatiza a necessidade de a Intel consolidar sua participação no mercado de microprocessadores para criar uma base para investimentos substanciais em processos de ponta, como a futura tecnologia 14A.

Desafios Atuais na Divisão de Fundição

Moore destaca uma tendência preocupante: os produtos de gerações mais antigas da Intel, construídos em nós de 10 nm e 7 nm, estão esgotados, indicando maior reconhecimento de valor pelo consumidor em comparação com os produtos Intel 4 mais recentes. Ao analisar o impacto da participação acionária do governo, ele alerta que quaisquer requisitos estratégicos vinculados ao financiamento podem prejudicar as decisões estratégicas de longo prazo da Intel, que devem ser orientadas por métricas financeiras e não por pressões nacionalistas.

A Intel continua explorando caminhos de reestruturação, desde a manutenção do modelo IDM 2.0, que suporta processadores e fundição, até a reversão para o IDM 1.0 ou a mudança para uma abordagem “fab lite”.Cada caminho traz consigo desvantagens: o IDM 2.0 tem o maior potencial, mas também o maior risco se a Intel não conseguir manter a liderança em desempenho em servidores.

Moore reconhece a abordagem cautelosa de previsão adotada pelo CEO da Intel, Lip-Bu Tan, que reconhece que recuperar terreno no mercado de microprocessadores pode levar a retornos saudáveis. Ele acredita que alinhar os custos com aproximadamente US$ 60 bilhões em receita pode ser possível sem a necessidade de novos investimentos em fábricas ou intervenções governamentais complexas.

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