Goldman Sachs se junta ao Barclays para rebaixar a AMD: “Ações devem permanecer dentro de uma faixa até que o mercado recupere a confiança no crescimento e nas margens”

Os insights a seguir não constituem aconselhamento de investimento. O autor não detém nenhuma posição nas ações mencionadas neste artigo.

Crescentes preocupações de Wall Street com a AMD

Há uma mudança perceptível no sentimento em relação à Advanced Micro Devices (AMD) em Wall Street, evoluindo do ceticismo inicial para uma perspectiva cautelosa mais generalizada. Essa mudança é amplamente impulsionada pela intensificação da competição de processadores baseados em Arm e uma trajetória de crescimento mais lenta do que o esperado para as GPUs de data center da AMD.

Goldman Sachs rebaixa $AMD de Buy para Neutro, reduz PT de $175 para $129

Comentários dos analistas: “Embora continuemos construtivos quanto à capacidade da AMD de conquistar participação da Intel na computação baseada em x86 em PCs e servidores tradicionais, estamos cada vez mais preocupados com o aumento de…

— Wall St Engine (@wallstengine) 10 de janeiro de 2025

Goldman Sachs adota uma postura cautelosa

Em uma análise recente, o analista Toshiya Hari, do Goldman Sachs, expressou considerável cautela em relação à perspectiva de curto prazo da AMD. Apesar de manter uma visão positiva sobre o potencial da AMD de capturar participação de mercado da Intel em computação baseada em x86 para PCs e servidores tradicionais, Hari observou preocupações crescentes sobre o impacto de CPUs personalizadas baseadas em Arm na avaliação de ações e no crescimento da receita da AMD.

Especificamente, esses concorrentes baseados na Arm podem deprimir o múltiplo de ações da AMD e levar a maiores despesas operacionais, aumentando a incerteza do investidor. Como uma ilustração das dificuldades da AMD, desde que foi incluída na Lista de Compras do Goldman Sachs em 4 de novembro de 2020, as ações subiram apenas cerca de 50%, ficando atrás do crescimento de 72% do S&P 500 durante o mesmo período.

Desafios no crescimento e na receita

Hari atribuiu esse desempenho abaixo do esperado à demanda decrescente em ambos os setores de PC e ao crescimento mais lento do que o previsto no segmento de GPU Data Center da AMD. Ele elaborou:

“Agora esperamos que as ações permaneçam dentro de uma faixa até que o mercado recupere a confiança no crescimento futuro e na trajetória de margem da AMD.”

Rebaixamentos e ajustes de metas de preço

Consequentemente, o Goldman Sachs rebaixou a classificação das ações da AMD para neutra, reduzindo a meta de preço de $175 para $129, refletindo potencial limitado para crescimento futuro em relação ao preço atual das ações. Esse rebaixamento segue de perto uma ação semelhante tomada pelo HSBC, que recentemente cortou sua meta de preço para ações da AMD em 45%, de $200 para $110 .

O HSBC cita um roteiro de GPU de IA menos competitivo para a AMD como um fator limitante significativo para o crescimento da empresa no crescente mercado de GPU de IA. Enquanto isso, a Wolfe Research indicou que a AMD pode não estar em posição de liderar o segmento de IA em 2025, o que pode corroer ainda mais a confiança do investidor.

Além disso, o Bank of America destacou a crescente ameaça representada por fornecedores baseados em Arm no mercado de CPU. A adoção de CPUs de servidor baseadas em Arm aumentou para 7% no terceiro trimestre de 2024, em comparação com menos de 5% em 2023 e cerca de 1% em 2022, sinalizando uma mudança potencial na dinâmica do mercado que pode impactar negativamente as ações de CPU da AMD.

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