Banco Global Rebaixa a Competitividade do Roteiro de GPU de IA da AMD: “Perspectiva Pessimista”

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. O autor não detém posições em nenhuma das ações referenciadas.

Cenário atual para AMD: desafios e previsões

À luz dos inúmeros desafios enfrentados pela Intel, os investidores previram que a Advanced Micro Devices (AMD) alavancaria rapidamente seus avanços de processador para estabelecer uma presença formidável contra a NVIDIA no mercado de GPU de IA. No entanto, essa mudança antecipada ainda não ocorreu, resultando em uma sensação passageira de decepção e levando uma grande instituição financeira a adotar uma postura pessimista sobre a perspectiva de curto prazo da AMD.

HSBC reduz meta de preço da AMD

O HSBC, reconhecido como o sétimo maior banco por ativos globalmente de acordo com a S&P em 2024, revisou drasticamente seu preço-alvo para as ações da AMD, cortando-o em 45% de US$ 200 para US$ 110. Esse ajuste sugere uma queda potencial adicional de aproximadamente 11% do preço atual das ações da fabricante de chips.

Correções de mercado e insights de analistas

A avaliação do HSBC destaca um declínio significativo nas ações da AMD, que diminuíram 24% nos últimos três meses, contrastando notavelmente com uma queda de 12% no PHLX Semiconductor Index. O analista Frank Lee expressou preocupações sobre vulnerabilidades contínuas, afirmando que “ainda há mais desvantagens para as ações”.

De acordo com Lee, a estratégia da AMD no setor de GPU de IA parece menos competitiva do que o esperado anteriormente, dificultando sua capacidade de penetrar no mercado de GPU de IA de forma eficaz. A análise do HSBC sugere um momento decrescente para a AMD dentro deste segmento crítico:

“Especificamente, vemos uma desvantagem no momento da GPU AI do 1S25 devido à demanda morna pela GPU MI325, já que a memória HBM3e de especificação mais baixa é esperada, dadas as dificuldades contínuas da Samsung para aumentar sua HBM3e de especificação mais alta.”

Lançamentos e Competições de GPUs Futuras

Embora a AMD planeje revelar sua GPU MI350 no final de 2025, Lee indica que a empresa “provavelmente não terá uma solução de rack de IA para competir com a plataforma de rack NVL da Nvidia até o final de 2025 ou início de 2026, quando esperamos que o MI400 seja lançado”.

Essa perspectiva do HSBC reflete uma tendência mais ampla de ceticismo emergindo em Wall Street. A Wolfe Research observou em dezembro de 2024 que “a AMD não estará em posição de orientar a IA para o CY25 – o que inerentemente levantará preocupações”.

Concorrência emergente e dinâmica de mercado

Além disso, o Bank of America destacou a crescente ameaça representada pelos concorrentes baseados em Arm, principalmente porque a infiltração de CPUs de servidor baseadas em Arm atingiu 7% no terceiro trimestre de 2024, ante menos de 5% em 2023 e cerca de 1% em 2022. Essa penetração crescente apresenta desafios significativos para a participação de mercado da AMD no segmento de CPU.

À medida que o cenário de semicondutores continua a evoluir, a AMD enfrenta pressões crescentes de concorrentes emergentes e mudanças na dinâmica do mercado. Os investidores estarão observando de perto para ver como a AMD navega por esses desafios e adapta sua estratégia no ambiente de tecnologia em rápida mudança.

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