CEO da Intel, Lip-Bu Tan, encontra um “problema” nas estratégias de recuperação, afirma empresa de investimentos

Isto não é um conselho de investimento. O autor não possui posições em nenhuma das ações mencionadas.

Transição de liderança da Intel diante dos desafios da COVID

Quando Lip-Bu Tan foi nomeado o novo CEO da Intel em março de 2025, analistas de Wall Street expressaram otimismo cauteloso quanto ao seu potencial para conduzir a gigante da tecnologia rumo à recuperação. No entanto, com o passar do tempo, o sentimento em torno da estratégia de recuperação da Intel tornou-se mais ambíguo, refletindo uma incerteza mais ampla entre investidores e analistas.

Classificações atuais de analistas e preço-alvo

Recentemente, o analista Gary Mobley, da Loop Capital, contribuiu para essa perspectiva cautelosa, atribuindo uma classificação de “Manter” às ações da Intel e definindo um preço-alvo de US$ 25. Mobley destaca que a estratégia de recuperação da empresa ainda está em estágio inicial, o que complica a perspectiva geral.

O Dilema da Fabricação

A raiz dos desafios da Intel reside na forte concorrência com líderes do setor como AMD e NVIDIA. Segundo Mobley:

“A fabricação de nós avançados da TSMC é melhor e, para que a Intel Products se torne mais competitiva com a AMD, NVIDIA e a comunidade Arm, a TSMC é a parceira óbvia de fabricação para os futuros blocos de computação da Intel Products.”

Essa observação ressalta um “problema” crucial para a Intel: a dependência da tecnologia da TSMC, ao mesmo tempo em que lida com altos custos fixos que exigem pedidos de alto volume de sua divisão de produtos. Mobley sugere que a interconexão entre as divisões de Fundição e Produtos da Intel pode representar desafios significativos no futuro.

Potencial para uma mudança estratégica

Analistas especulam que, se a Intel abandonasse o modelo “Foundry 2.0” — ou o separasse da Intel Corp.—, isso poderia levar a uma perspectiva mais favorável. Mobley comentou:

“Se a história da Intel Corp mudar de ‘Foundry 2.0’ ou separar a Foundry da Intel Corp, podemos nos tornar mais construtivos com nossa classificação.”

Preocupações do Wells Fargo

Apoiando essa postura cautelosa, o Wells Fargo enfatizou que é prematuro considerar uma recuperação total para a Intel. Embora o banco antecipe uma atualização “líquida positiva” em relação à progressão do rendimento do processo 18A da Intel durante a próxima teleconferência de resultados do segundo trimestre — crucial para atingir o ponto de equilíbrio na divisão de fundição até 2027 —, o banco também sinalizou preocupações com as datas incertas de lançamento das CPUs Diamond Rapids Xeon baseadas em 18A.

Além disso, o Wells Fargo projeta que as CPUs Panther Lake baseadas em 18A podem estrear no final de 2025, mas seu aumento de volume provavelmente será adiado até o primeiro semestre de 2026. O banco também sinalizou que a AMD deve ganhar participação de mercado às custas da Intel no segundo semestre de 2025 e em 2026, alavancando agressivamente sua plataforma Zen 6 EPYC baseada em 2 nm.

Cenário competitivo da Intel

A Intel está se vendo pressionada por dois lados no mercado de computação de cliente, enfrentando intensa concorrência de produtos baseados em AMD e ARM.

Desenvolvimentos positivos em meio aos desafios

Em um tom mais positivo, a KeyBanc relatou na semana passada que a Intel fez progressos incrementais em seu processo 18A, com rendimentos atingindo 55% — uma melhora de 5% em relação ao trimestre anterior. Notavelmente, esses rendimentos superaram os do SF2 da Samsung e estão se aproximando dos rendimentos da TSMC para seus processos personalizados de 2 nm.

Até esta manhã, as ações da Intel registraram uma pequena alta de 0, 5% no pré-mercado. A empresa está pronta para anunciar seus lucros do segundo trimestre ainda esta semana, o que provavelmente fornecerá insights cruciais sobre seus esforços contínuos para estabilizar e expandir sua posição no mercado.

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