Wolfe Research는 NVIDIA를 분석합니다. “우리는 고통스러운 거래가 더 높은 가치를 가리킨다고 믿습니다.”

본 기사는 투자 조언을 목적으로 하지 않습니다.저자는 본 기사에 언급된 주식에 대한 어떠한 지분도 보유하고 있지 않습니다.

NVIDIA의 2026 회계연도 1분기 실적 보고서: 엇갈린 결과

엔비디아의 2026 회계연도 1분기 실적 발표 이후, 시장 분석가들은 결과에 대해 미묘한 해석을 내리고 있습니다.엔비디아가 투자자들의 우려를 효과적으로 해소했지만, 실적 발표에 대한 기대감은 실적 데이터의 불일치로 인해 다소 누그러졌다는 것이 시장 분석가들의 공통된 견해입니다.특히 H2O 관련 문제의 영향과 관련하여 분석가들은 컨센서스 추정치에 대해 서로 다른 접근 방식을 보였습니다.이러한 차이로 인해 보고서의 “실적” 또는 “실적 미달”을 명확히 구분하기 어려웠습니다.

충분할까? – 엔비디아 $NVDA 실적 요약

궁극적으로 이 보고서는 중국 재고 정리와 관련된 애널리스트 추정치의 불일치로 인해 큰 혼란을 빚고 있습니다.결과적으로 아래의 예상치와 예상치를 제대로 이해하기는 어렵습니다.큰 폭의 상승은 없지만 지나치게 낙관적인 것도 아닙니다.https://t.co/yFFf61ExcH pic.twitter.com/vpPIa4PAnL

— Consensus Media (@ConsensusGurus) 2025년 5월 28일

재무 하이라이트: 자세히 살펴보기

엔비디아는 1분기 총 매출 440억 6천만 달러를 발표하며 컨센서스 추정치 432억 9천만 달러를 상회했습니다.그러나 심층 분석 결과, AI 핵심 데이터센터 매출은 391억 달러로, 애널리스트들의 예상치인 392억 2천만 달러에 약간 못 미치는 것으로 나타났습니다.

특히, 엔비디아는 트럼프 행정부가 중국에 대한 H20 GPU 판매에 영향을 미치는 라이선스 요건을 부과하면서 심각한 어려움에 직면했습니다.이로 인해 45억 달러의 재고 손실과 구매 약정이 발생하여 회사의 매출 총이익률이 61%로 크게 하락했습니다.일회성 항목을 조정한 매출 총이익률은 71.3%로, 전년 동기 78.9%에서 감소했습니다.

미래 전망 및 지침

엔비디아는 2026년 2분기 매출을 약 450억 달러로 예상하며, 이는 ±2%의 마진을 기록할 것으로 전망합니다.이 전망은 컨센서스 추정치인 455억 달러에 비해 보수적인 수치이며, H20 판매 관련 약 80억 달러의 예상 손실을 부분적으로 반영한 것입니다.

분석가 통찰력: Wolfe Research 관점

특히, 울프 리서치(Wolfe Research)는 엔비디아의 “페인 트레이드(Pain Trade)”가 증가할 가능성이 높다는 시사하는 시사점을 던지는 분석을 내놓았습니다.애널리스트 크리스 카소(Chris Caso)는 최근 실적 보고서가 생산 능력부터 중국 시장 동향, 그리고 더 광범위한 AI 산업 동향에 이르기까지 투자자들의 수많은 우려를 효과적으로 해소했다고 강조합니다.

카소에 따르면, 현재 엔비디아 제품의 출하량은 매출 예상치를 상회하고 있어 가까운 미래에 수렴될 가능성을 시사합니다.그는 엔비디아가 실적 발표 이전에 지분율이 낮았을 가능성이 높다고 주장하며, 이는 시장 전망이 변화함에 따라 강세 추세를 시사한다고 덧붙였습니다.

“순전히, 하반기와 2026년 회계연도에 이 주식을 보유해야 한다는 것이 일반적인 의견이었지만, 보고서 발표 직전의 우려로 인해 일부 투자자들은 보고서 발표를 미루었습니다.이제 이러한 우려는 해소되었고, 주가는 상승했으며, 하반기에 대한 긍정적 전망이 제시됨에 따라 NVDA의 투자 심리는 더 높아질 것으로 예상합니다.”

이러한 발전 속에서 NVIDIA의 향후 방향을 추적하고자 하는 사람이라면 시장 분석에 대한 최신 정보를 얻는 것이 중요합니다.

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