전기차 시장 공급 과잉으로 테슬라, 모건스탠리 격파

이것은 투자 조언이 아닙니다. 저자는 언급된 주식에 대해 어떠한 입장도 갖고 있지 않습니다.

전기차 제조업체인 테슬라(Tesla)의 가장 큰 팬 중 한 명인 모건 스탠리(Morgan Stanley)는 회사의 목표 주가를 낮추면서 약세를 보이는 애널리스트 노트의 중심에 있습니다. 세계 최대의 EV 제조업체인 Tesla는 2023년에 높은 인플레이션과 느린 신용 환경이 결합되어 판매 둔화로 어려움을 겪었습니다. 이제 Morgan Stanley는 은행이 회사의 주가 목표를 이전 380달러에서 345달러로 9.2% 낮추면서 올해 Tesla가 더 많은 고통을 겪을 것이라고 믿고 있습니다.

글로벌 EV 시장은 수요 공급 불일치에 직면하고 있습니다. Morgan Stanley는 Tesla 다운그레이드의 일환으로 말합니다.

2024년은 한 달도 채 안 된 시점임에도 불구하고 이미 Tesla에게 상당한 논란의 여지가 있을 것으로 예상됩니다. 올해는 Tesla의 CEO인 Elon Musk가 X에서 Tesla의 지분 구조로 인해 회사를 인공 지능 및 로봇 공학 분야의 리더로 확장하는 것이 불편하다고 공유하면서 시작되었습니다. Ford와 같은 전통적인 자동차 회사와 달리 Musk의 Tesla는 자율 주행 프로젝트의 일환으로 세계 최대 슈퍼컴퓨터 중 하나를 운영하고 있으며 휴머노이드 로봇도 만들고 있습니다.

둘 다 고성장 산업이며, Tesla의 6,640억 달러 시가총액 중 상당 부분은 Tesla가 관리하는 주행 데이터라는 보물을 기반으로 합니다.

Morgan Stanley는 메모에서 앞으로 발생할 수 있는 잠재적인 문제를 고려하여 Tesla의 평가 추정치를 조정하고 있다고 밝혔습니다. 그러나 회사의 메모에는 인공 지능과 로봇 공학도 명시적으로 언급되어 적어도 Morgan Stanley의 Adam Jonas에 관한 한 Musk의 접근 방식이 올바른 방향으로 가고 있음을 나타냅니다.

Stock Talk에서 제공한 메모의 내용은 다음과 같습니다.

시장은 수요 대비 공급 과잉 상태입니다. 우리는 Tesla의 2024년 전망이 판매량과 수익성에 대해 신중할 것으로 예상합니다. FY24 비GAAP EPS가 2달러 미만으로 떨어졌습니다. PT는 $345입니다(기본 자동차 $75 포함). EV를 위한 힘든 썰매이지만 우리는 AI와 로봇 공학 옵션에 대해서는 여전히 OW입니다. Tesla는 1월 24일 수요일에 4분기 실적을 발표합니다. 우리는 FY24에 대한 분명히 조심스러운 전망을 기다리기보다는 FY24 및 FY25 추정치를 미리 시장에 반영하고 싶었습니다. 글로벌 EV 시장이 공급(성장)과 수요(둔화)의 불리한 균형에 있다는 증거가 지속적으로 늘어나고 있습니다.

메모에도 공유되어 있듯이 Tesla의 실적 발표는 이번 주 후반에 예정되어 있으며 Jonas는 독자들에게 결과에 앞서 신중할 기회를 제공하는 것으로 보입니다. Tesla의 2023년 3분기 수익은 회사가 233억 5천만 달러의 매출을 보고 분석가 추정치 합의를 밑돌았습니다. 4분기에 484,507대의 자동차를 납품하여 2023년을 성공적으로 마무리했습니다. 이는 머스크가 3분기 실적 발표 중 비용과 수요에 영향을 미치는 높은 이자율에 대해 불평했음에도 불구하고 새로운 기록을 세웠습니다.

현재까지 테슬라의 주가는 모건스탠리의 약세에 영향을 받지 않은 것으로 보이며, 시장 전 거래에서 주가는 거의 변화를 보이지 않습니다. 목표 가격을 345달러로 낮췄음에도 불구하고 모건스탠리는 테슬라의 최근 주가인 212달러보다 63% 상승 여력이 있다고 추정했다. 다가오는 수익에 따르면 분석가들은 2024년 납품 목표를 200만 대 이상의 차량으로 추정하고 있으며 Tesla는 자동차 가격을 인하하여 최근 낮은 원자재 비용을 소비자에게 전가했습니다.