이 기사는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 저자는 여기에 언급된 주식에 대한 어떠한 포지션도 보유하지 않습니다.
반도체 시장의 잠재적 변화: SMIC 대 TSMC
APS Asset Management의 설립자이자 최고투자책임자인 Wong Kok Hoi에 따르면, 중국 최대의 칩 제조업체인 Semiconductor Manufacturing International Corporation(SMIC)은 결국 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company(TSMC)의 시가총액과 맞먹을 수 있다고 합니다. TSMC는 현재 전 세계적으로 가장 눈에 띄고 기술적으로 진보된 칩 제조업체로, 최첨단 제조 공정에 의존하는 주요 기술 거대 기업에 서비스를 제공하고 있습니다.
ASML의 첨단 EUV 리소그래피 장비에 대한 접근이 제한되는 제재로 인해 7나노미터 칩 제조를 마스터하는 데 어려움을 겪고 있음에도 불구하고 Wong은 SMIC의 잠재력에 대해 낙관적입니다. 그는 중국의 지적 자본과 풍부한 자원이 SMIC가 서방 고객에 의존하지 않고도 효율적으로 운영될 수 있도록 할 수 있다고 믿습니다.
중국의 반도체 환경: 독립성 확대
TSMC가 선도적인 기술 기업과 수익성 있는 파트너십을 계속 구축함에 따라(약 8,410억 달러의 엄청난 시가총액에 반영됨) 반도체 부문에 미치는 영향력은 과장할 수 없습니다. Apple, NVIDIA, AMD와 같은 기업은 TSMC의 첨단 칩 기술로부터 엄청난 혜택을 받고 있습니다. 특히 TSMC의 주가는 지난 1년 동안 103%나 급등했는데, 이는 주로 인공지능 붐과 관련된 급증하는 수요에 의해 주도되었습니다.
반대로, SMIC의 중요성은 TSMC에 대한 미국의 무역 제한의 맥락에서 커졌으며, 특히 Huawei에 칩을 공급하는 능력에 영향을 미쳤습니다. SMIC는 Huawei의 상당한 칩 수요를 충족시킬 수 있는 유일한 국내 기업으로서 공백을 메웠지만, 구형 7나노미터 기술에 국한되었습니다. 이러한 제한은 Huawei가 스마트폰 시장에서 Apple과 같은 브랜드에 비해 경쟁력을 갖는 데 방해가 되었습니다.
미래 전망: 격차 해소
최근 블룸버그의 차이나 쇼에 출연한 웡은 파운드리 시장에서 TSMC의 타의 추종을 불허하는 지위를 강조하며, “의심할 여지 없이 세계 최고의 파운드리”라고 말했습니다. TSMC의 가치가 1조 달러를 넘는 높은 평가를 받고 있음에도 불구하고, 웡은 SMIC의 현재 시장 가치가 약 500억 달러로 상당한 차이를 나타낸다고 말했습니다. 그러나 그는 “시간이 지나면서 SMIC가 따라잡을 것”이라고 확신했습니다.
Wong은 이러한 낙관적 전망을 SMIC의 잠재적 성장에 기여하는 몇 가지 중요한 요인에 기인합니다. 그는 기술 분야에서 성공을 거두려면 상당한 자본 투자가 필요하며, SMIC는 적절한 재정 자원과 중국 정부의 강력한 지원을 통해 이 분야를 갖추고 있다고 언급했습니다. 게다가 매년 중국 교육 기관에서 500만 명 이상의 졸업생이 배출되면서 SMIC에서 활용할 수 있는 인력은 상당합니다.
또한 중국의 광범위한 국내 시장은 SMIC의 미국 고객에 대한 의존도를 줄여 국경 내에서 수익성 있는 사업 운영을 위한 충분한 기회를 제공합니다. Wong은 이러한 요소가 SMIC와 TSMC 간의 경쟁 격차를 줄이는 데 기여할 것이라고 믿습니다.
앞으로 Wong은 국내 EUV 장비 개발의 발전이 게임 체인저가 될 것이라고 가정합니다. 그는 중국 기업이 자체 EUV 리소그래피 기술을 성공적으로 만들면 중국의 반도체 환경이 근본적인 변화를 겪을 것이라고 추측합니다. 이러한 획기적인 진전은 중국 기업이 내부 공급업체로 전환하여 서방 기업을 제쳐놓을 수 있으므로 미국 반도체 기업에 상당한 반향을 일으킬 가능성이 있습니다.
결론적으로 웡은 이러한 기술적 이정표가 나온 지 3년 이내에 많은 미국 반도체 회사가 경쟁력 있는 중국 제조업체에 사업을 잃으면서 심각한 어려움에 처할 수 있다고 예측했습니다.
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