이것은 투자 조언이 아닙니다.저자는 이 기사에서 언급된 주식에 대한 입장을 가지고 있지 않습니다.
2023년 인텔을 둘러싼 긍정적 감정
올해 초부터 인텔은 트럼프 행정부가 반도체 거대 기업을 잠재적 시장 혼란으로부터 보호할 것이라는 기대에 힘입어 긍정적인 감정이 급증했습니다.인텔의 실패로 인한 여파는 행정부의 “미국 우선” 정책과 모순되어 생존이 중요해졌습니다.인텔과 TSMC의 잠재적 합작 투자에 대한 최근 논의는 기대를 더욱 높였고, TSMC는 행정부의 격려에 힘입어 인텔의 역량을 강화하기 위해 기술력을 제공했습니다.
KeyBanc의 분석 및 현재 등급
KeyBanc의 최근 보고서에 따르면, 분석가 John Vinh는 Intel에 대한 ‘섹터 수행’ 등급을 반복하면서 동시에 AMD가 새로운 가격 경쟁 환경에서 직면할 위험에 대해 경고했습니다. Vinh의 평가에는 Intel에 대한 주목할 만한 발전 사항, 특히 다가올 18A 기술과 관련된 사항이 포함됩니다.
인텔의 Panther Lake와 GPU 승리에 대한 진전
빈은 인텔의 18A 공정이 2025년 하반기에 Panther Lake 아키텍처를 출시할 예정이며, 핵심 성과 지표(KPI)가 수율과 결함률에서 긍정적인 추세를 보이고 있다고 강조합니다.빈이 지적한 중요한 요점은 다음과 같습니다.
“우리는 INTC[인텔]가 18A에서 Nintendo Switch 3용 GPU 게임 소켓을 획득했다고 믿습니다.”
가격 전략 및 시장 이익
그의 분석에서 Vinh는 인텔이 Lunar Lake CPU 가격을 20~40% 인하하기로 한 전략적 결정으로 AMD에 비해 시장 점유율이 눈에 띄게 개선되었다고 지적합니다.그러나 이 결정은 인텔의 올해 총 마진 회복을 제한하는 잠재적인 단점을 안고 있습니다.또한 서버 시장에서 예상보다 강한 수요가 인텔에 더 큰 혜택을 줄 것으로 예상됩니다.
AMD의 다운그레이드와 시장 과제
반면, KeyBanc는 AMD의 등급을 ‘섹터 과체중’에서 ‘섹터 가중치’로 낮추어 중국에서 AMD의 AI GPU 운영의 지속 가능성에 대한 우려를 해소했습니다.인텔과의 지속적인 가격 경쟁은 AMD의 총 마진에 추가적인 위험을 초래합니다. Vinh는 AMD가 인텔의 18A 공정 발전으로 인해 인텔로부터 더 많은 시장 점유율을 확보하는 데 어려움을 겪을 것이라고 예측합니다.
시장 상황 및 미래 전망
빈의 통찰력에 따르면 AMD의 주식은 2026년 주당 순이익의 13배로 저평가된 것처럼 보일 수 있지만, 반도체 주식은 종종 마진 위험에 취약합니다.그는 이렇게 지적합니다.
“주가는 비교적 저렴하여 2026년 EPS 추정치의 13배로 거래되고 있지만 반도체 주식은 GM에 대한 위험과 함께 좋은 성과를 거두지 못하는 경우가 많습니다. INTC[Intel]의 공격적인 가격 인하를 감안할 때 우리는 이에 대해 점점 더 우려하고 있습니다.”
AMD의 새로운 기회
흥미로운 점은 빈이 AMD MI308 GPU에 대한 수요 급증이 예상된다는 점을 인식했다는 점인데, 이는 JPMorgan 분석가 할란 수르의 견해와 일치합니다.할란 수르는 AMD의 AI GPU 시장이 2025년까지 60%의 놀라운 성장을 보일 수 있다고 예측했습니다.
더 자세한 내용을 알아보려면 여기에서 KeyBanc의 전체 기사를 참조하세요.
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