이 콘텐츠는 투자 조언으로 의도된 것이 아닙니다.저자는 여기에서 논의된 주식에 대한 지분이 없습니다.
슈퍼마이크로컴퓨터의 주식 시나리오
서버와 액체 냉각 AI 랙의 선도적 공급업체인 Super Micro Computer(NASDAQ: SMCI)는 최근 주가가 급락하여 지난달 약 30%가 폭락했습니다.이 하락세는 주요 고객인 NVIDIA의 주가 변동과 밀접한 관련이 있는 것으로 보입니다.그럼에도 불구하고 JP Morgan은 Super Micro에 대해 더 호의적인 전망을 내놓았지만, 업계에서 경쟁사인 Dell의 입지에 비하면 여전히 낙관적이지 않습니다.
JPMORGAN, $SMCI를 저체중에서 중립으로 업그레이드, “SEC 제출 보류와 관련된 불확실성을 극복”, PT를 $35에서 $45로 인상
분석가 의견: “우리는 회사가 보류 중인…과 관련된 불확실성을 극복했기 때문에 Super Micro의 주식을 업그레이드하고 있습니다.
— Wall St Engine (@wallstengine) 2025년 3월 21일
JP Morgan의 업그레이드: 의미
최근 JP Morgan은 Super Micro Computer의 등급을 ‘Underweight’에서 ‘Neutral’로 상향 조정하고 주가 목표를 35달러에서 45달러로 상향 조정했습니다.분석가 Samik Chatterjee는 Super Micro가 보류 중인 SEC 제출과 관련된 불확실성을 극복했으며, 이전 세대에 비해 시장 관심이 상당히 증가한 Blackwell 기반 서버 출하에 대한 수요 증가를 활용할 준비가 되었다고 언급했습니다.
회복과 앞으로의 과제
익숙하지 않은 분들을 위해 말씀드리자면, Super Micro는 중요한 Nasdaq 마감일 직전인 2024 회계연도 연례 보고서를 제출하여 2월에 잠재적인 상장 폐지를 성공적으로 피했습니다.이 시기적절한 제출은 특히 2024년 8월 Hindenburg Research에서 회사 내에 심각한 회계 문제가 있다는 부정적인 비난을 받은 후에 매우 중요했습니다.이에 따라 Super Micro는 내부 통제에 대한 철저한 감사를 용이하게 하기 위해 SEC에 대한 모든 재무 제출을 중단했습니다.
JP Morgan이 다가올 분기에 Super Micro의 강력한 매출 성장을 예상함에 따라, 그들은 예상되는 마진 문제에 대해 우려를 표명합니다.이는 경쟁이 치열한 시장 환경에서 발생하며, 공격적인 가격 책정 전략과 이익 마진에 대한 압박으로 이어질 수 있습니다.또한 Super Micro는 내부 통제의 권장된 개선으로 인해 비용이 증가했습니다.
미래 전망 및 비교
JP Morgan은 Super Micro가 FY25에 비해 FY26에서 마진 완화를 경험할 것으로 예상하며, 이는 전체 매출 성장에 비해 주당순이익(EPS) 성장을 제한할 수 있습니다.주목할 점은 예상 주가 목표가 45달러로, 같은 은행이 Dell 주식에 할당한 11배 배수에 비해 보수적인 입장을 나타내는 10배 수익의 가치 평가를 나타냅니다.이는 JP Morgan이 Super Micro의 잠재력을 인정하지만 여전히 Dell의 가치 평가와 동일하다고 보지 않는다는 것을 시사하며, 이는 투자자에게 주의를 환기할 수 있습니다.
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