이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 저자는 언급된 주식에 대한 어떠한 포지션도 가지고 있지 않습니다.
SMIC의 도전적인 환경
중국의 주요 반도체 제조업체인 Semiconductor Manufacturing International Corporation(SMIC)은 업계 거물 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)와 경쟁하기 위해 엄청난 도전에 직면해 있습니다. 그러나 헤지펀드 거물 Wong Kok Hoi는 SMIC에 대해 낙관적인 전망을 제시하며 결국 TSMC의 상당한 시가총액과의 격차를 줄일 수 있을 것이라고 시사했습니다.
지난 3년 동안 동종업체의 ~97%를 능가한 헤지펀드 매니저가 중국 반도체 회사 SMIC에 대해 매우 대담한 예측/호출을 했습니다. TSMC를 생각해 보세요.
주식은 그들의 주요 보유 자산 중 하나입니다. 여기 호출이 있습니다. pic.twitter.com/LKg9igbYEh
— 데이비드 잉글스 (@DavidInglesTV) 2025년 1월 7일
SMIC에 대한 Wong의 긍정적 입장을 뒷받침하는 요인
블룸버그 TV와의 심도 있는 토론에서 APS Asset Management의 설립자이자 공동 최고투자책임자인 웡은 SMIC의 성장을 위한 길을 닦을 수 있는 설득력 있는 이유를 분명히 밝혔습니다. 그는 시장 가치의 극명한 대조를 인정했습니다. TSMC는 약 1조 달러인 반면 SMIC는 약 500억 달러였습니다. 하지만 SMIC가 동등한 지위에 도달할 수 있는 잠재력을 강조했습니다.
SMIC의 주요 강점
- 상당한 투자 역량: Wong은 칩 제조가 자본 지출(CapEx)에 크게 의존하며, 종종 주조소당 100억 달러 이상에 달한다고 관찰합니다. 그는 SMIC가 이 자본에 접근할 수 있을 뿐만 아니라 중국 정부의 지원으로 힘을 얻고 있다고 믿습니다.
- 풍부한 엔지니어링 인재: 중국의 교육적 역량을 강조하면서, 왕은 매년 500만 명의 엔지니어링 졸업생을 배출하고 있다고 언급하면서 SMIC의 야망을 뒷받침할 강력한 인재 풀을 제시했습니다.
- 광범위한 국내 시장: 웡은 SMIC가 중국의 대규모 국내 시장의 혜택을 보고 있으며, 이로 인해 사업 확장을 위해 서구 시장에 진출할 필요성이 줄어든다고 지적했습니다.
- 기술적 독립성 추구: 웡은 ASML의 EUV 리소그래피 장비를 사용할 수 없기 때문에 현재 한계가 있다는 점을 알고 있지만, 중국 기업이 토종 솔루션을 개발하면 경쟁 환경이 급격하게 바뀔 수 있다고 말했습니다.
장기 전망과 현재 장애물
Wong은 SMIC가 이 이정표를 달성할 것이라는 그의 예측이 당장은 아니며 장기적인 지평에 의존한다는 것을 인정합니다. 그러나 특히 최근 보고서에 따르면 SMIC가 적어도 2026년까지 노후화된 7nm 생산 노드를 벗어나지 못할 수도 있다는 점에서 어려움이 많습니다. 이는 엄격한 미국 수출 통제로 인해 방해를 받고 있습니다.
기술 혁신과 경쟁
극명한 대조적으로 TSMC는 최근 NVIDIA와의 협업에서 입증된 것처럼 혁신을 계속하고 있으며, 실험적 광자 기반 칩 프로토타입을 개발하게 되었습니다. 이 새로운 기술은 적외선 스펙트럼의 빛을 데이터 전송에 사용하는 실리콘 광자 기술을 활용하여 기존 반도체 아키텍처에 비해 상당히 적은 전력을 소모하면서 상당히 증가된 대역폭을 제공합니다. 이러한 발전은 무어의 법칙에 의해 부과된 한계를 극복할 수 있는 유망한 잠재력을 보여줍니다.
실리콘 광자공학 분야에서 중국의 역풍
중국은 가만히 있지 않습니다. 이 나라는 기술적 독립의 수단으로 실리콘 광자공학을 탐구하기 시작했습니다. JFS 연구소는 최근 실리콘 기반 칩과 레이저 소스의 성공적인 통합을 포함한 획기적인 성과를 보고했으며, 이는 중국의 광전자 분야에서 진전을 의미합니다.
이러한 발전이 펼쳐짐에 따라 금융권과 업계 이해 관계자들은 반도체 기술이 끊임없이 변화하는 환경 속에서 SMIC에 대한 웡의 강세적 주장이 실현되는지 주의 깊게 지켜볼 것입니다.
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