다음 통찰력은 투자 조언을 구성하지 않습니다. 저자는 이 기사에 언급된 주식에 대한 어떤 포지션도 가지고 있지 않습니다.
AMD에 대한 월가의 우려 증가
월가에서 Advanced Micro Devices(AMD)에 대한 감정이 눈에 띄게 바뀌고 있으며, 초기 회의주의에서 보다 광범위한 신중한 전망으로 진화하고 있습니다. 이러한 변화는 주로 Arm 기반 프로세서와의 경쟁 심화와 AMD 데이터 센터 GPU의 예상보다 느린 성장 궤적에 의해 주도됩니다.
Goldman Sachs, $AMD를 매수에서 중립으로 하향 조정, PT를 $175에서 $129로 낮춤
분석가 의견: “우리는 AMD가 PC와 기존 서버에서 x86 기반 컴퓨팅 분야에서 인텔의 점유율을 차지할 수 있는 능력에 대해 건설적인 입장을 유지하고 있지만, 우리는…
— Wall St Engine (@wallstengine) 2025년 1월 10일
골드만삭스, 신중한 입장 취해
최근 분석에서 Goldman Sachs의 분석가 Toshiya Hari는 AMD의 단기 전망에 대해 상당한 주의를 표명했습니다. Hari는 PC 및 기존 서버의 x86 기반 컴퓨팅에서 Intel의 시장 점유율을 차지할 수 있는 AMD의 잠재력에 대해 긍정적인 견해를 유지했지만, Arm 기반 맞춤형 CPU가 AMD의 주가 평가 및 매출 성장에 미치는 영향에 대한 우려가 커지고 있다고 지적했습니다.
구체적으로, 이러한 Arm 기반 경쟁사는 AMD의 주식 배수를 떨어뜨리고 운영 비용을 증가시켜 투자자의 불확실성을 가중시킬 수 있습니다. AMD의 어려움에 대한 예로, 2020년 11월 4일 Goldman Sachs의 매수 목록에 포함된 이후로 주가는 약 50%만 상승했으며, 같은 기간 동안 S&P 500의 72% 성장에 뒤처졌습니다.
성장과 수익의 과제
하리는 이러한 저조한 실적을 두 PC 부문의 수요 감소와 AMD의 데이터 센터 GPU 부문의 예상보다 느린 성장에 기인한다고 설명했습니다. 그는 다음과 같이 설명했습니다.
“우리는 시장이 AMD의 미래 성장과 마진 궤적에 대한 확신을 회복할 때까지 주가가 범위 내에 머물 것으로 예상합니다.”
다운그레이드 및 가격 목표 조정
이에 따라 Goldman Sachs는 AMD의 주가 평가를 중립으로 낮추고 목표 가격을 175달러에서 129달러로 낮추어 현재 주가 대비 미래 성장 잠재력이 제한적임을 반영했습니다. 이 하향 조정은 최근 AMD 주가 목표 가격을 200달러에서 110달러 로 45% 낮춘 HSBC의 유사한 조치에 바로 이어졌습니다 .
HSBC는 AMD의 덜 경쟁력 있는 AI GPU 로드맵을 급성장하는 AI GPU 시장에서 회사의 성장을 제한하는 중요한 요인으로 꼽았습니다. 한편, Wolfe Research는 AMD가 2025년에 AI 부문을 선도할 위치에 있지 않을 수 있으며, 이는 투자자의 신뢰를 더욱 떨어뜨릴 수 있다고 지적했습니다.
또한, Bank of America는 Arm 기반 공급업체가 CPU 시장에서 점점 더 큰 위협을 가하고 있다고 지적했습니다. Arm 기반 서버 CPU 채택률은 2023년 5% 미만, 2022년 약 1%에 비해 2024년 3분기에 7%로 급증하여 AMD의 CPU 점유율에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 시장 역학의 잠재적 변화를 알렸습니다.
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