이 기사는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 저자는 언급된 주식에 대한 어떠한 입장도 가지고 있지 않습니다.
AMD의 현재 상황: 과제와 예측
인텔이 직면한 수많은 어려움에 비추어 투자자들은 Advanced Micro Devices(AMD)가 자사의 프로세서 발전을 신속하게 활용하여 AI GPU 시장에서 NVIDIA에 맞서 강력한 입지를 구축할 것으로 예상했습니다. 그러나 이러한 예상된 변화는 아직 일어나지 않아 잠깐의 실망감이 생겼고 주요 금융 기관이 AMD의 단기 전망에 대해 약세 입장을 취하게 되었습니다.
HSBC, AMD 목표 가격 인하
S&P에 따르면 2024년 자산 기준으로 세계 7위의 은행 으로 인정받은 HSBC는 AMD 주식에 대한 목표 가격을 대폭 수정하여 200달러에서 110달러 로 45% 인하했습니다 . 이 조정은 칩메이커의 현재 주가에서 약 11% 더 하락할 가능성을 시사합니다.
시장 수정 및 분석가 통찰력
HSBC의 평가는 AMD 주가가 지난 3개월 동안 24% 하락한 상당한 하락세를 강조하고 있으며, 특히 PHLX 반도체 지수가 12% 하락한 것과 대조적입니다. 분석가 프랭크 리는 지속적인 취약성에 대해 우려를 표명하며 “주가에 대한 추가 하락이 남아 있다”고 말했습니다.
Lee에 따르면, AMD의 AI GPU 부문 전략은 예상보다 경쟁력이 떨어지는 것으로 보이며, 이는 AI GPU 시장에 효과적으로 침투하는 능력을 방해합니다. HSBC의 분석은 이 중요한 부문에서 AMD의 기세가 약해지고 있음을 시사합니다.
“특히, 삼성이 고사양 HBM3e를 늘리는 데 계속 어려움을 겪고 있기 때문에 낮은 사양의 HBM3e 메모리가 예상되므로 MI325 GPU에 대한 수요가 미미해 1H25 AI GPU 모멘텀이 하락할 것으로 예상합니다.”
향후 GPU 출시 및 경쟁
AMD는 2025년 후반에 MI350 GPU를 공개할 계획이지만, Lee는 이 회사가 “Nvidia의 NVL 랙 플랫폼과 경쟁할 AI 랙 솔루션이 2025년 말이나 2026년 초까지는 없을 것”이라고 말했습니다. 그때쯤 MI400이 출시될 것으로 예상합니다.
HSBC의 이러한 전망은 월가에서 나타나는 회의주의의 더 광범위한 추세를 반영합니다. Wolfe Research는 2024년 12월에 “AMD는 CY25를 위한 AI를 안내할 위치에 있지 않을 것”이라고 언급했습니다. 이는 본질적으로 우려를 불러일으킬 것입니다.
부상하는 경쟁과 시장 역학
또한 Bank of America는 Arm 기반 경쟁자가 초래하는 위협이 증가하고 있다고 지적했습니다. 특히 Arm 기반 서버 CPU의 침투율이 2023년 5% 미만, 2022년 약 1%에서 2024년 3분기에 7%에 도달하면서 증가했습니다. 이러한 침투율 증가는 CPU 부문에서 AMD의 시장 점유율에 상당한 과제를 안겨줍니다.
반도체 환경이 계속 진화함에 따라 AMD는 신흥 경쟁자와 변화하는 시장 역학으로부터 증가하는 압력에 직면해 있습니다. 투자자들은 AMD가 이러한 과제를 어떻게 헤쳐나가고 빠르게 변화하는 기술 환경에서 전략을 어떻게 조정하는지 주의 깊게 지켜볼 것입니다.
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