DA 데이비슨, 알파벳 반독점 솔루션 분석: “투자자들은 개별 분사보다 대규모 분할을 선호한다”

DA 데이비슨, 알파벳 반독점 솔루션 분석: “투자자들은 개별 분사보다 대규모 분할을 선호한다”

본 내용은 투자 조언을 구성하지 않으며, 저자는 논의된 주식에 대해 어떠한 지분도 보유하고 있지 않습니다.

알파벳, 분할 요구 속 반독점법 위반 소송 직면

구글의 모회사인 알파벳(나스닥: GOOGL)은 광범위한 광고 기술, 크롬 브라우저, 안드로이드 운영체제와 함께 선도적인 검색 엔진을 운영하고 있으며, 현재 엄격한 반독점법 위반 소송을 진행 중입니다.최근 법원 판결에 따르면 알파벳은 검색 엔진 시장에서 불법적인 독점을 유지하는 데 일조한 것으로 드러났습니다.이에 따라 한 자산운용사는 알파벳의 기업 가치 배수(PER) 개선을 위해 구조조정을 추진하고 있습니다.

법원 판결 및 의미

2024년, 미국 지방법원 아밋 메타 판사는 알파벳의 계열사인 구글이 검색 도메인에서 불법적인 독점을 행사함으로써 반독점 규정을 위반했다고 판결했습니다.이 판결로 인해 최근 마무리된 구제책 재판이 시작되었습니다.메타 판사는 아직 구제책을 확정하지 않았지만, 미국 법무부(DOJ)는 크롬 브라우저와 그 계열 오픈소스 프로젝트인 크로미엄의 매각을 제안했습니다.

잠재적 구매자와 개인 정보 보호 문제

법무부는 야후, 오픈AI, 퍼플렉시티 등 주요 업체를 포함한 크롬 인수 후보 기업들을 파악했습니다.반대로, 알파벳은 크롬을 매각하면 사용자 개인정보 보호와 보안이 위협받을 것이라고 주장하며, 자사의 독점 기술이 크롬 브라우저 운영 체계에 복잡하게 얽혀 있다고 강조했습니다.

판결을 기다리는 게임

메타 판사는 2025년 8월 까지 판결을 내릴 것으로 예상됩니다.이에 따라 알파벳은 항소를 제기하는 동시에, 시행된 판결에 대한 가처분 신청을 추진할 것으로 예상됩니다.

알파벳을 둘러싼 추가 반독점 소송

검색 관련 소송 외에도, 알파벳은 광고 기술과 관련된 또 다른 구제 소송에 연루되어 있으며, 이 소송에서도 독점적 행위 혐의가 인정되었습니다.더욱이, 알파벳은 에픽 대 구글 소송으로 인해 추가적인 반독점 심사를 받게 되었는데, 이 소송에서 연방 배심원단은 2023년 12월 구글이 안드로이드 앱 배포 및 인앱 결제 서비스에 대한 독점권을 보유하고 있다고 결론지었습니다.

투자자들, 대규모 해체 요구

알파벳 주식 437, 910 주를 보유한 DA 데이비슨은 구글 중심의 알파벳 사업에 대한 “빅뱅 분할”을 지지하는 설득력 있는 성명을 발표했습니다.그들은 투자자들이 단편적인 분사보다는 대대적인 구조조정을 원하고 있다고 주장합니다.

투자자들은 단발적인 분사가 아닌, 대대적인 분사를 원합니다.우리는 회사가 법무부의 요구를 달래기 위해 Network와 크롬/안드로이드를 결국 수동적으로 공격적으로 분사하는 방향으로 나아가고 있다고 생각합니다.이는 오랜 지연 끝에 이루어질 가능성이 높습니다.

알파벳의 미래 수익 전망

지속적인 어려움에도 불구하고, DA 데이비슨은 구글의 검색 사업이 감손에 직면하더라도 몇 분기 동안 매출 성장을 지속할 가능성이 높다고 주장합니다.그들은 애플이 기본 설정과 ChatGPT의 광고 기능 통합에 대한 주요 변화를 단행한 후에야 알파벳이 구글 검색으로 인한 재정적 영향을 받을 수 있다고 시사합니다.따라서 이러한 상황이 전개되기 전까지는 알파벳의 가치 평가에 대한 불확실성이 존재합니다.

알파벳 상황에 대한 시장 반응

최근 미국과 중국 간 무역 협정 체결에 힘입어 알파벳 주가는 오늘 개장 전 거래에서 약 3% 상승했습니다.그러나 올해 들어 현재까지 약 20% 하락세를 보이며, 반독점법 개정으로 투자자들이 직면한 변동성과 어려움을 여실히 드러냈습니다.

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