Bernstein Insights: NVIDIA, SOX에 비해 동등 이하로 거래, TSMC의 1000억 달러 미국 투자로 인텔과 거리를 두다

이 기사는 투자 조언을 구성하지 않는다는 점에 유의하십시오.저자는 현재 여기에 언급된 주식에 대한 어떠한 포지션도 가지고 있지 않습니다.

Bernstein의 최근 통찰력: NVIDIA와 TSMC

Bernstein은 반도체 산업의 두 가지 중요한 사건, 즉 NVIDIA의 현재 주가 하락과 TSMC의 미국에 대한 상당한 투자 약속에 초점을 맞춘 최신 분석을 발표했습니다.

NVIDIA: 주가 하락 분석

NVIDIA의 주가는 성장 불안, 공급망 혼란, 관세 및 규제 우려 증가로 인해 눈에 띄는 하락세를 겪고 있습니다. Bernstein 분석가 Mark Li에 따르면, 이 회사의 주가는 경쟁업체와 전체 시장에 비해 지속적으로 저조한 성과를 보였습니다. SOX 지수는 올해 8% 하락한 반면, S&P 500은 1% 하락한 반면 NVIDIA는 연초 이래 약 15%를 잃었습니다.

시장 위치 및 과거 실적

그의 분석에서 리는 최근 침체 이후 NVIDIA가 내년 수익의 약 25배로 거래되고 있다고 강조했습니다.이는 1년 만에 가장 낮은 평가이며 거의 10년 만에 보지 못한 수준에 접근하고 있습니다.리는 이렇게 말했습니다.

“어제의 폭락 이후 주식은 NTM 수익의 약 25배로 거래되고 있으며, 이는 1년 만에 가장 약한 수준이고 10년 만에 가장 낮은 수준입니다.사실, 주식은 현재 SOX 대비 동등 수준 이하로 거래되고 있습니다(지난 10년 동안 한두 번만 본 일입니다).”

Li는 AI 시장의 지속 가능성에 대한 우려에도 불구하고 낙관적인 입장을 유지하며, 이러한 우려는 “시기상조”일 수 있다고 주장했습니다.그는 주요 하이퍼스케일러가 지속적으로 자본 지출 예측을 높이고 있으며, 특히 GTC 이벤트가 코앞에 다가온 상황에서 급성장하는 제품 주기에 대한 지속적인 투자의 신호라고 강조했습니다.

회복 가능성

이전에 비슷한 수익 배수로 NVIDIA 주식을 매수한 투자자들은 역사적으로 상당한 보상을 거두었으며, 그 다음 해에 평균 150%의 수익을 올렸습니다.이러한 추세는 현재의 변동성을 헤쳐 나갈 의향이 있는 현명한 투자자들에게 잠재적인 기회를 강조합니다.

TSMC의 미국에 대한 대규모 투자

대만 반도체 제조 회사(TSMC)로 돌아와서, 마크 리는 이 회사가 이전에 약속한 650 억 달러 를 바탕으로 미국에 1, 000억 달러를 추가로 투자한다는 최근 발표에 대해 논의합니다.이 투자는 3개의 새로운 제조 공장, 2개의 첨단 패키징 센터, 그리고 중요한 연구 개발 시설을 설립하는 데 사용됩니다.이는 미국에서 역대 최대 규모의 외국인 투자입니다.

TSMC에 대한 전략적 의미

리는 이 광범위한 투자를 통해 TSMC가 인텔에 비해 경쟁 우위를 유지할 수 있을 것이라고 주장합니다.인텔은 TSMC에 더 긴밀하게 협력하고, 잠재적으로 기술을 공유하거나 합작 투자를 설립하도록 압력을 가해 왔습니다.이 막대한 재정적 약속이 TSMC의 비용 압박을 증가시킬 수 있지만, 현재는 삭감 가능성이 낮은 CHIPS 법의 66억 달러 보조금으로 다소 완화될 것이라는 점에 유의하는 것이 중요합니다.또한 TSMC는 건설 일정에 대한 유연성을 갖게 되어 가격 책정 능력과 운영 효율성을 통해 비용을 회수하는 동시에 비용을 관리하는 데 도움이 될 것입니다.

첨단 포장 시설 및 미래 전망

또한 Li는 Amkor가 미국에서 CoWoS(Chip-on-Wafer-on-Substrate) 용량을 강화하겠다고 약속했다고 지적합니다.그러나 CoWoS-L 및 하이브리드 본딩 솔루션을 제공할 수 없기 때문에 NVIDIA 및 AMD와 같은 회사의 증가하는 수요를 충족하는 데 불리합니다.미국에 두 개의 첨단 패키징 센터를 설립하려는 TSMC의 이니셔티브는 이러한 병목 현상을 해결하고 반도체 공급망에서 중요한 역할을 강화할 준비가 되어 있습니다.

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