엔비디아는 최근 트럼프 행정부의 수출 통제 해제에도 불구하고, 많은 기대를 모았던 H20 AI 칩이 아직 중국 시장에 출시되지 않았다고 밝혔습니다.놀랍게도, 판매를 방해하는 것은 미국 정부가 아니라 중국 자체인 것으로 보입니다.
엔비디아의 H20 AI 칩: 지정학적 긴장의 희생양
엔비디아(애칭 ‘팀 그린’)는 2분기 최신 실적 보고서에서 AI 기술 수출 허가를 받은 후 진출을 희망했던 중국 시장에서 눈에 띄는 매출 부진을 드러냈습니다.하지만 중국 당국이 엔비디아 칩에 보안 취약점이 있을 수 있다는 우려를 제기하면서 이러한 낙관론은 회의론으로 바뀌었습니다.
최근 실적 발표에 따르면, 엔비디아는 2분기에 중국 고객사에 대한 ‘H20 판매’가 없었다고 확인했습니다.기록된 유일한 매출은 이미 처리된 기존 주문에서 발생했습니다.6억 5천만 달러 상당의 H20 칩을 구매한 소위 ‘미스터리’ 고객의 권리는 주목할 만합니다.이 수치는 사전에 확보된 재고에서 산출되었으며 2분기 전망에서 제외되었습니다.결과적으로, 엔비디아는 이러한 긴장감 속에서 고객들이 자사의 기술을 받아들이기를 주저함에 따라 정체된 상황에 처해 있습니다.
중국 정부가 H20 AI 칩의 잠재적 보안 백도어에 대한 조사에 착수했습니다.이러한 움직임은 트럼프 행정부 시절 AI 기술 보안 프로토콜 강화를 추진했던 정책에서 비롯되었습니다.이러한 변화에 발맞춰 중국 기술 기업들은 엔비디아 제품에 의존하기보다는 캠브리콘(Cambricon)과 같은 국내 기업이 개발한 자체 기술로 전환하도록 권장받고 있습니다.그러나 완전한 국산 기술 스택으로의 전환은 신속하게 실행될 수 없는 복잡한 과정입니다.
엔비디아의 전망에 따르면, H20 AI 칩이 중국에서 판매될 경우 엔비디아는 이 시장에서만 20억 달러에서 50억 달러의 매출을 창출할 수 있을 것으로 예상됩니다.더욱 중요한 것은, 엔비디아가 첨단 ‘블랙웰 기반’ 솔루션을 도입하여 중국 기업에 필수적인 기술로 자리매김하려는 것입니다.엔비디아 CEO 젠슨 황은 이러한 거래를 성사시키기 위해 회사 수익의 일부를 미국 정부와 공유할 의향을 시사하기도 했습니다.
H2O는 아직 선적되지 않았습니다. H2O는 3분기 전망에 포함되지 않습니다.라이선스가 승인되면 20억~50억 달러의 H2O를 예상할 수 있습니다.미국 정부에 중국 내 Blackwell 판매 승인을 계속 요청하십시오.
— Ray Wang (@rwang07) 2025년 8월 27일
엔비디아는 현 시점에서 중국 시장 진출을 확보하는 것이 매우 중요한 우선순위입니다.중국 시장 진출로 인해 엔비디아는 상당한 매출 손실(잠재적으로 수백억 달러)을 겪을 수 있기 때문입니다.더욱이 화웨이와 같은 국내 경쟁사들이 AI 개발에 박차를 가함에 따라, AI 기술 분야에서 미국의 주도권에 대한 위협이 점점 더 커지고 있습니다.
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