본 내용은 투자 조언이 아닙니다.저자는 본 자료에 언급된 주식에 대한 어떠한 지분도 보유하고 있지 않습니다.
투자은행 UBS의 전망에 따르면 인텔 주가는 주당 40달러까지 오를 가능성이 있습니다.이러한 전망은 소프트뱅크가 인텔 보통주 인수를 위해 20억 달러를 투자한다고 발표하면서 장전 거래가 4% 상승한 데 따른 것입니다.립부 탄 신임 CEO 체제에서 사업 활성화를 위한 지속적인 노력 속에서 인텔은 여전히 기술 분야의 핵심 기업으로 자리매김하고 있습니다.
반도체 공동 투자 프로그램(SCIP)으로 인한 인텔의 가치 평가 과제
인텔은 작년에 아일랜드 Fab 34 시설에 대한 Apollo Global Management와의 반도체 공동 투자 프로그램 참여를 발표했습니다.이 시설은 Intel 4 및 Intel 3 제조 기술을 활용할 예정이며, 이 공동 투자 프로그램(SCIP)의 일환으로 인텔은 49%의 지분을 110억 달러에 양도했습니다.
아일랜드의 이번 SCIP는 인텔이 2022년 CEO 팻 겔싱어의 리더십 하에 체결한 최초 SCIP 계약에 이은 두 번째 투자입니다.당시 인텔은 브룩필드 자산 관리와 협력하여 애리조나주 오코틸로 시설에 300억 달러를 투자했습니다.
아일랜드 SCIP(국제투자자문법) 조항에 따라 인텔은 합작법인으로부터 제조된 웨이퍼를 인수해야 합니다.인텔은 최근 성명에서 합작법인의 비지배지분에 귀속되는 순이익이 초기에는 제한적일 것이지만, 공장이 최대 생산 능력에 도달함에 따라 증가할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.
현재 장전 거래에서 26달러 바로 아래 거래되고 있는 UBS는 인텔 주가에 대해 신중한 전망을 제시하며, 실적 부진으로 성장 잠재력이 제한적일 것으로 전망했습니다. UBS의 최신 분석에 따르면, 인텔의 장부가치는 주당 약 17~18달러로, 투자의견은 중립, 목표주가는 25달러를 유지하고 있습니다.이는 인텔이 비용을 효과적으로 절감할 수 있다면 현금흐름 손익분기점에 도달할 수 있음을 시사합니다.
그러나 UBS 보고서는 애리조나와 아일랜드의 SCIP가 인텔의 수익 창출 능력을 크게 저하시킨다고 지적합니다. UBS는 “회사 전체의 주당순이익(EPS)이 부족하여 20달러 중반대 이상의 주가 상승 가능성이 제한되기 때문에 중립적 입장을 유지해 왔습니다.”라고 설명합니다.이러한 관점은 이러한 SCIP 계약을 통해 증가된 영업이익의 상당 부분이 브룩필드와 아폴로에 비지배 지분으로 할당될 것이라는 인식에서 비롯됩니다.
이러한 어려움에도 불구하고 UBS는 인텔의 제조 자산과 전체 사업 부문의 가치가 효과적으로 평가된다면 주당 40달러의 가치를 달성할 수 있다고 보고 있습니다.이러한 낙관적인 전망은 글로벌 파운드리 업체들과의 비교 분석에 기반을 두고 있으며, 인텔의 제조 역량이 유사한 수준으로 평가된다면 상당한 주가 상승으로 이어질 수 있음을 시사합니다.
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