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AI 수요 속 TSMC의 강력한 전망
골드만삭스는 인공지능(AI)으로 인한 수요 급증을 예상하며 대만 반도체 제조회사(TSMC)에 대한 긍정적인 전망을 밝혔습니다.골드만삭스는 이러한 낙관적인 전망을 최종 제품 공급에 필수적인 다운스트림 공급망의 어려움이 감소했기 때문이라고 분석했습니다. TSMC는 첨단 AI 프로세서 제조 전문 기업이므로 다운스트림 서버 제조업체의 효율성이 매우 중요하며, 골드만삭스는 서버 수율 개선이 궁극적으로 TSMC의 칩 주문 흐름을 안정화할 수 있을 것으로 예상합니다.
이러한 낙관적인 분위기에도 불구하고, 골드만삭스는 TSMC의 2026년 자본 지출이 현재 시장 예측보다 낮을 수 있다고 경고합니다.이러한 신중한 전망은 2나노미터 제조 공정의 2차 세대 도입이 둔화될 가능성에 기인합니다.
긍정적 평가 유지: Bank of America 분석
TSMC의 첨단 제조 기술을 기반으로 초기 제품들은 주로 스마트폰이나 개인용 컴퓨터와 같은 저전력 애플리케이션을 대상으로 합니다. TSMC가 대량 생산 공정을 통해 전력 소비와 수율 효율을 향상시키면서, 이러한 칩들은 고성능 컴퓨팅(HPC)을 포함한 더 많은 전력을 소모하는 애플리케이션으로 전환될 것입니다.
골드만삭스는 2나노미터 공정 도입이 지연될 것으로 예상되어 TSMC의 2027년과 2028년 운영 전망에 영향을 미칠 수 있다고 밝혔습니다.골드만삭스는 TSMC가 2026년에 자본 투자에 약 400억 달러를 배정할 것으로 예상했는데, 이는 시장 컨센서스인 450억 달러보다 상당히 낮은 수치입니다.
골드만삭스는 AI 칩에 대한 현재 강력한 수요를 강조하며, 다운스트림 서버 랙 수율 개선이 TSMC의 지속적인 시장 강세에 기인한다고 분석했습니다.이러한 실적 개선은 TSMC가 수요 감소를 피할 수 있음을 시사하는데, 이는 서버 제조업체들이 기존 재고 관리에 어려움을 겪었다면 발생했을 것입니다.
TSMC의 운영에 위험을 초래하는 지정학적 불확실성에도 불구하고, AI 부문의 성장 둔화에 대한 투자 심리는 개선되고 있는 것으로 보입니다.골드만삭스는 2나노미터 공정에 대해 낙관적인 전망을 유지하며, 스마트폰과 PC 수요 증가가 내년 TSMC의 매출과 이익을 견인할 것으로 예상합니다.
시장 지위 강화를 위한 협력
골드만삭스와 마찬가지로 뱅크 오브 아메리카(BofA)는 AI 공급망 내에서 엔비디아와 폭스콘 등 업계 선도 기업과의 TSMC의 강력한 파트너십을 강조합니다.이러한 협력은 TSMC의 전략적 입지를 강화하고, TSMC 주식에 대한 매수 투자의견과 함께 1, 250 대만 달러의 유리한 목표주가를 제시하는 데 기여합니다.
골드만삭스의 분석은 미국과 대만 전역에서 열린 로드쇼에서 80명 이상의 투자자들과 진행된 논의를 바탕으로 합니다. TSMC 외에도 미디어텍, ASE 테크놀로지, 윈웨이 테크놀로지 등 AI 붐의 수혜를 입을 것으로 예상되는 기업들이 있습니다.이들 기업은 반도체 패키징, 테스트, 집적회로 테스트 인터페이스에 참여하고 있으며, AI 칩에 대한 다운스트림 수요 증가에 힘입어 TSMC의 주문 증가로 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.
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