본 콘텐츠는 투자 자문이 아닙니다.저자는 언급된 회사의 주식을 보유하고 있지 않습니다.
테슬라: AI 기업인가, 아니면 그저 또 다른 자동차 제조업체인가?
일론 머스크는 테슬라의 정체성을 AI 기업으로 꾸준히 강조하며 일반적인 자동차 제조업체의 전통적인 한계와 거리를 두었습니다.그러나 노련한 분석가들은 머스크가 로보택시와 휴머노이드 로봇 옵티머스와 같은 야심 찬 프로젝트를 추진하는 가운데도 테슬라가 여전히 대부분의 매출을 차량 판매를 통해 창출하고 있기 때문에 이러한 주장에 의문을 제기합니다.
가치 평가와 기본 원칙의 차이
테슬라의 급등한 밸류에이션(예상 제품 출시를 반영한 것으로 보임)과 정체된 펀더멘털 성과 사이의 격차가 확대되면서 투자자들 사이에 눈에 띄는 변화가 나타났습니다.최근의 상황 변화로 인해 테슬라의 한 저명한 지지자는 자신의 입장을 완전히 재평가하게 되었습니다.
오늘 몇몇 팔로워들에게 질문을 받았습니다.오늘 아침 일찍 구독자 게시판에 올렸습니다.
어제, 저희는 $TSLA 지분 의 나머지를 주당 358달러에 매각했습니다.2021년 이후 처음으로 TSLA를 보유하지 않은 것입니다.11월 말처럼, 저희가 마지막으로 TSLA 지분을 축소했던 때이기도 합니다… pic.twitter.com/hGvtja4RTR
— Gary Black (@garyblack00) 2025년 5월 28일
출구: 테슬라에 대한 게리 블랙의 입장
퓨처 펀드의 게리 블랙은 테슬라 주식을 완전히 처분했습니다.이는 그가 테슬라 주식에 대한 투자를 중단한 최소 2021년 이후 처음입니다.블랙의 이러한 결정은 테슬라 주식의 현재 거래량에 대한 여러 가지 우려에서 비롯된 것으로, 2025년 기준 주가수익비율(P/E)이 무려 188배에 달합니다.
더욱이 블랙은 테슬라의 2분기와 2025년 전체 자동차 판매량이 감소할 것으로 예상하며, 각각 전년 대비 12%, 10% 감소할 것으로 전망했습니다.이는 월가의 예상치인 각각 7%와 5% 감소와는 대조적입니다.
가치 평가 및 미래 프로젝트에 대한 우려
블랙은 가치 평가 우려 외에도 테슬라가 계획한 로보택시 테스트와 관련된 비대칭적인 위험/보상 역학을 강조합니다.테슬라는 올 6월 텍사스주 오스틴에서 모델 Y에 자율 주행 완전 자율주행(FSD) 시스템을 도입하고, 10~20대의 로보택시를 출시할 예정입니다.테슬라는 2025년 말까지 이 서비스를 미국 전역의 여러 도시로 확대할 계획입니다.
그러나 포춘 보도 에 따르면, 오스틴 교통부, 응급 구조대, 그리고 연방 규제 당국은 아직 로보택시의 자율주행 기능에 대한 필수 정보를 받지 못한 등 우려스러운 징후들이 나타나고 있습니다.테슬라는 또한 지역 응급 구조대원들을 대상으로 로보택시 운영과 관련된 교육을 실시하지 않았습니다.
미래를 내다보며: 테슬라의 저렴한 라인업과 시장 영향
블랙은 당장의 가치 평가 문제 외에도 테슬라의 차기 저가 모델에 대한 회의적인 견해를 표명했습니다.이 모델은 새로운 디자인 없이 기존 모델의 더 기본적인 버전일 것으로 예상됩니다.이러한 움직임은 테슬라의 총 시장 규모(TAM)를 크게 확대하지 않으면서 이익률 감소로 이어질 수 있습니다.
테슬라가 이처럼 복잡한 상황을 헤쳐나가는 동안 이해관계자들은 회사가 가치 평가 과제와 미래 제품 전략을 어떻게 다루는지 주의 깊게 지켜볼 것입니다.
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