Piper Sandler prevede che NVIDIA subirà una perdita annuale di circa 10 miliardi di dollari a causa del rallentamento della spesa in conto capitale legata all’intelligenza artificiale e del disaccoppiamento con la Cina.

Questo articolo non costituisce consulenza in materia di investimenti. L’autore non detiene posizioni in nessuno dei titoli azionari trattati.

Ottimismo emergente in mezzo al sentimento di Wall Street

Dopo un lungo periodo caratterizzato da un pessimo sentiment di mercato, un senso di ottimismo sembra emergere a Wall Street. Questo cambiamento è in gran parte alimentato da una solida stagione degli utili e da un’economia statunitense resiliente. Tuttavia, un analista di Piper Sandler offre una prospettiva cautelativa, facendo luce sulle potenziali sfide future, in particolare per quanto riguarda NVIDIA.

Svelate le vulnerabilità di NVIDIA nei ricavi

Secondo l’analista di Piper Sandler, Harsh Kumar, un’analisi di sensitività indica che NVIDIA potrebbe subire un calo significativo dei ricavi del settore dei data center, con proiezioni di una potenziale perdita annua di 9, 8 miliardi di dollari, pari al 6, 45% del fatturato annuo di questo segmento. Questo scenario peggiore dipende da un drastico rallentamento della spesa in conto capitale (capex) e dal continuo distacco dalla Cina.

Impatto sugli utili per azione

La stima del calo dei ricavi potrebbe tradursi in un impatto di circa 0, 40 dollari sull’utile per azione (EPS) di NVIDIA. A seguito di questa analisi, Kumar fissa un obiettivo di ribasso per le azioni NVIDIA a 76, 25 dollari, basato su un multiplo degli utili di 25 volte. Al contrario, in uno scenario ottimistico, il prezzo obiettivo potrebbe salire a 126, 75 dollari. Allo stato attuale, le azioni NVIDIA sono scambiate a poco meno di 114 dollari.

Sviluppi recenti che interessano NVIDIA

NVIDIA ha inoltre recentemente previsto potenziali oneri prossimi ai 5, 5 miliardi di dollari per il primo trimestre fiscale 2026, conclusosi il 27 aprile. Questa cifra deriva da “inventario, impegni di acquisto e riserve correlate” relativi alla sua GPU H20 specifica per la Cina. In particolare, l’amministrazione Trump ha comunicato il 9 aprile che questa GPU sarebbe stata soggetta a un requisito di licenza di esportazione a tempo indeterminato. Anche altri circuiti integrati (IC) con capacità di memoria e larghezza di banda di interconnessione comparabili saranno soggetti a restrizioni simili.

Approfondimenti di ricerche di mercato sugli impatti tariffari

L’analisi cautelativa di Piper Sandler coincide con un recente studio di TechInsights. Questo rapporto approfondisce le attuali tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, che hanno implicazioni preoccupanti per l’industria dei semiconduttori, soprattutto in assenza di una significativa de-escalation del conflitto.

Crescita e declino previsti del mercato

TechInsights stima che, con un’aliquota tariffaria globale statunitense del 10%, il mercato dei semiconduttori potrebbe raggiungere gli 844 miliardi di dollari entro il 2026, in crescita rispetto ai 777 miliardi di dollari di quest’anno, con un tasso di crescita annuo composto dell’8, 6%.Tuttavia, se i dazi più elevati persistessero, superando il 100% da entrambe le nazioni, il mercato dei semiconduttori potrebbe contrarsi del 10%, precipitando a 696 miliardi di dollari nel 2025 e scendendo ulteriormente a 557 miliardi di dollari nel 2026. Ciò rappresenta un calo impressionante di circa il 34% rispetto al valore di riferimento proposto di 844 miliardi di dollari nello scenario tariffario base.

Performance di mercato attuale di NVIDIA

Ad oggi, le azioni NVIDIA sono per lo più stagnanti, riflettendo un andamento minimo durante la sessione di trading. Da inizio anno, il titolo ha registrato un calo di quasi il 17%.Investitori e analisti dovranno monitorare attentamente questi sviluppi, che potrebbero plasmare il panorama dei semiconduttori in futuro.

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