I problemi di produzione delle schede grafiche NVIDIA H20 rappresentano un nuovo rischio per i ricavi della Cina

Questo contenuto non costituisce un consiglio di investimento. L’autore non detiene alcuna posizione nei titoli azionari qui discussi.

Le implicazioni delle sanzioni statunitensi sulle GPU AI H20 di NVIDIA in Cina

Le recenti sanzioni statunitensi volte a limitare le vendite delle GPU H20 AI di NVIDIA sembrano esercitare più pressione di quanto previsto in precedenza. Un’azienda cinese di server, H3C, ha avvisato i propri clienti di un’imminente carenza di queste GPU di fascia alta, evidenziando le sfide poste dalle attuali restrizioni commerciali. Le GPU H20 hanno attirato notevole attenzione all’inizio di quest’anno, in particolare quando la DeepSeek cinese ha superato le sue controparti americane attraverso l’utilizzo di questi chip avanzati.

Preoccupazioni di inventario di H3C e implicazioni di mercato più ampie

In un annuncio riportato dal Financial Times, H3C ha ammesso di essere alle prese con inventari esauriti di GPU H20, gli unici chip NVIDIA legalmente disponibili per la vendita in Cina in base alle attuali sanzioni. La società ha indicato che darà priorità all’evasione degli ordini dei suoi clienti più grandi, sottolineando le tensioni sull’offerta in mezzo a una domanda elevata. Le azioni di NVIDIA hanno reagito negativamente, registrando un calo del 4, 3% questa settimana e un sorprendente calo del 19% da inizio anno, poiché il mercato rimane apprensivo dopo la drammatica svendita di gennaio innescata dalle prestazioni di DeepSeek.

Server AI NVIDIA H20 — Fonte dell’immagine: NVIDIA

Sfide di produzione e rischi finanziari per NVIDIA

H3C ha avvertito che la carenza di GPU H20 potrebbe persistere oltre il 20 aprile a causa di vincoli di produzione in corso, in particolare perché i problemi hanno interessato principalmente la nuova gamma di GPU AI di NVIDIA, Blackwell. Il potenziale impatto di queste carenze è significativo, con stime che suggeriscono che fino al 10% delle vendite di GPU di NVIDIA potrebbe essere legato al mercato cinese, innervosendo ulteriormente gli investitori preoccupati per il calo dei ricavi.

Il futuro dello sviluppo delle GPU cinesi in mezzo alle tensioni politiche

In mezzo alle tensioni geopolitiche in corso, ci sono segnalazioni secondo cui l’attuale amministrazione statunitense potrebbe voler estendere le restrizioni sulle vendite di GPU H20 alla Cina. Per mitigare la dipendenza da NVIDIA, aziende locali come DeepSeek stanno esplorando alternative all’ambiente di programmazione di NVIDIA, CUDA. Huawei ha sviluppato il proprio linguaggio di programmazione, CANN, sebbene i primi report indichino che non raggiunge gli standard di prestazioni stabiliti dalle soluzioni NVIDIA.

Reazioni e speculazioni del mercato

La scarsità delle GPU H20 è stata menzionata anche in un precedente rapporto del forum cinese MyDrivers, che affermava che aziende come Tencent stanno effettuando acquisti sostanziali in previsione di normative più severe: apparecchiature per un valore di decine di miliardi di Yuan. Non è ancora chiaro se queste azioni siano principalmente guidate da una necessità di potenza di calcolo o se riflettano una mossa strategica per accumulare scorte prima di nuove sanzioni.

Per quanto riguarda NVIDIA, non è certo se la società abbia deliberatamente rallentato la produzione di H20 per gestire l’eccesso di inventario in attesa di ulteriore chiarezza sui quadri normativi. L’azienda si è rivolta all’attuale amministrazione per riconsiderare le precedenti limitazioni alle vendite che limitano la distribuzione a soli 18 paesi.

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