Morgan Stanley segnala una solida domanda per i chip Hopper e Blackwell di NVIDIA in mezzo alle sfide di margine di DeepSeek

Questo articolo non costituisce un consiglio di investimento. L’autore non detiene posizioni in nessuna delle azioni qui menzionate.

Gli analisti valutano i prossimi guadagni di NVIDIA

Mentre NVIDIA si avvicina all’annuncio dei suoi utili trimestrali, l’eccitazione tra gli analisti di Wall Street è palpabile. Un recente rapporto di Citi ha riconosciuto la valutazione favorevole della società in seguito a un calo attribuito alla concorrenza di DeepSeek, mentre Morgan Stanley ha assunto una posizione decisamente più ottimistica riguardo alla potenziale performance delle azioni NVIDIA nel prossimo futuro.

L’impatto di DeepSeek sul mercato

La cinese DeepSeek ha fatto notizia con il suo innovativo modello R1, che compete aggressivamente con l’o1 di OpenAI, richiedendo solo 1/50 dei costi tipici associati all’addestramento di un modello linguistico di grandi dimensioni (LLM).Tuttavia, un’analisi suggerisce che le spese in conto capitale di DeepSeek avrebbero potuto raggiungere circa 1, 6 miliardi di $, con costi operativi potenzialmente prossimi ai 944 milioni di $.Questo cambiamento ha scatenato discussioni sull’efficienza e le sue implicazioni per NVIDIA.

Morgan Stanley mantiene prospettive rialziste

Nonostante le preoccupazioni, Morgan Stanley percepisce la recente crisi di NVIDIA come una potenziale “opportunità di acquisto”.Riconoscono le sfide poste da DeepSeek, citando le crescenti “incertezze a lungo termine” per NVIDIA, ma ritengono che siano gestibili. L’azienda segnala che la domanda per i chip Hopper e Blackwell di NVIDIA rimane “solida” ed esprime fiducia nella traiettoria di crescita dell’azienda, soprattutto con la prevista ripresa dell’inferenza AI e della tecnologia ASIC nella seconda metà del 2025.

Rischi e sentiment del mercato

Mentre il rafforzamento delle normative sulle esportazioni di chip da parte del governo statunitense nei confronti della Cina presenta un rischio significativo, Morgan Stanley afferma che NVIDIA è ben posizionata per superare questi ostacoli. Il continuo investimento da parte dei principali hyperscaler, tra cui Microsoft, Google, Meta e Tesla, che prevedono elevate spese in conto capitale per il 2025, rafforza ulteriormente le loro prospettive positive.

Gli utili di NVDA del trimestre gennaio saranno pubblicati il 26/2 dopo la chiusura dell’attività.

• Previsioni di vendita: circa 38 miliardi di dollari per gennaio-trimestre, 42, 5 miliardi di dollari per aprile-trimestre con l’avvio delle attività di Blackwell a metà anno.

• Valutazione: azioni NVDA a un P/E di circa 25, il 25% in meno rispetto alle società concorrenti ASIC dopo le vendite dovute alle preoccupazioni sull’intelligenza artificiale.

• Outlook: rialzista nonostante il recente intervallo di oscillazione…https://t.co/tQBwe4kn9l

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 6 febbraio 2025

Proiezioni di fatturato e approfondimenti sulla valutazione di Citi

Citi prevede che NVIDIA riporterà ricavi pari a 38 miliardi di dollari per il trimestre che si concluderà a gennaio e si aspetta che questa cifra salga a 42, 5 miliardi di dollari entro aprile, spinta dall’imminente aumento della produzione di Blackwell.È interessante notare che, in seguito ai recenti aggiustamenti azionari, Citi nota che il rapporto prezzo/utile (P/E) di NVIDIA è ora nella “metà degli anni ’20”, circa il 25% in meno rispetto a quello dei suoi pari ASIC.

Adeguamento del target price in base agli sviluppi del mercato

Alla luce delle crescenti restrizioni alle esportazioni di chip verso la Cina, Citi ha abbassato il suo obiettivo di prezzo per le azioni NVIDIA da $ 175 a $ 163, mantenendo tuttavia una raccomandazione di “acquisto”.

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