Il CEO di Intel, Lip-Bu Tan, si imbatte in un “paradosso” nelle strategie di ristrutturazione, afferma una società di investimenti

Questo non costituisce un consiglio di investimento. L’autore non detiene alcuna posizione in nessuno dei titoli menzionati.

La transizione della leadership di Intel durante le sfide del COVID

Quando Lip-Bu Tan fu nominato nuovo CEO di Intel nel marzo 2025, gli analisti di Wall Street espressero un cauto ottimismo sulla sua capacità di guidare il colosso tecnologico verso la ripresa. Tuttavia, con il passare del tempo, il sentiment sulla strategia di rilancio di Intel si è fatto più ambiguo, riflettendo una maggiore incertezza tra investitori e analisti.

Valutazioni attuali degli analisti e obiettivo di prezzo

Di recente, l’analista Gary Mobley di Loop Capital ha contribuito a questa prudente previsione, assegnando un rating “Hold” al titolo Intel e fissando un obiettivo di prezzo di 25 dollari. Mobley sottolinea che la strategia di rilancio dell’azienda è ancora agli inizi, il che complica le prospettive generali.

Il dilemma della produzione

La radice delle sfide di Intel risiede nella sua forte concorrenza con leader del settore come AMD e NVIDIA. Secondo Mobley:

“La produzione di nodi avanzati di TSMC è migliore e, affinché i prodotti Intel diventino più competitivi rispetto ad AMD, NVIDIA e alla comunità Arm, TSMC è il partner produttivo ideale per i futuri moduli di elaborazione di Intel Products”.

Questa osservazione evidenzia un dilemma cruciale per Intel: affidarsi alla tecnologia di TSMC e contemporaneamente gestire gli elevati costi fissi che richiedono ordini consistenti dalla sua divisione prodotti. Mobley suggerisce che l’interconnessione tra le divisioni Foundry e Product di Intel potrebbe rappresentare una sfida significativa in futuro.

Potenziale per un cambiamento strategico

Gli analisti ipotizzano che se Intel abbandonasse il modello “Foundry 2.0” o si separasse da Intel Corp, le prospettive potrebbero essere più favorevoli. Mobley ha osservato:

“Se la storia di Intel Corp dovesse discostarsi da ‘Foundry 2.0’, o separerebbe Foundry da Intel Corp, potremmo essere più costruttivi con la nostra valutazione.”

Le preoccupazioni di Wells Fargo

A sostegno di questa posizione cauta, Wells Fargo ha sottolineato che è prematuro considerare una ripresa completa per Intel. Sebbene la banca preveda un aggiornamento “net-positive” sulla progressione del rendimento del processo 18A di Intel durante la prossima conference call sui risultati del secondo trimestre – cruciale per raggiungere il pareggio nella divisione fonderia entro il 2027 – ha anche segnalato preoccupazioni per le date di lancio incerte delle CPU Diamond Rapids Xeon basate sul processo 18A.

Inoltre, Wells Fargo prevede che le CPU Panther Lake basate su 18A potrebbero debuttare entro la fine del 2025, ma il loro aumento di volume sarà probabilmente posticipato alla prima metà del 2026. La banca ha anche segnalato che AMD dovrebbe guadagnare quote di mercato a spese di Intel nella seconda metà del 2025 e nel 2026, sfruttando aggressivamente la sua piattaforma Zen 6 EPYC a 2 nm.

Il panorama competitivo di Intel

Intel si trova schiacciata da due fronti nel mercato del client computing, dovendo affrontare la forte concorrenza dei prodotti basati su AMD e ARM.

Sviluppi positivi in mezzo alle sfide

Con una nota più positiva, KeyBanc ha riportato la scorsa settimana che Intel ha compiuto progressi incrementali nel suo processo 18A, con rese che hanno raggiunto il 55%, con un miglioramento del 5% rispetto al trimestre precedente. In particolare, queste rese hanno superato quelle del processo SF2 di Samsung e si stanno avvicinando alla parità con quelle di TSMC per i suoi processi a 2 nm personalizzati.

Stamattina, le azioni Intel hanno registrato un lieve rialzo dello 0, 5% nelle contrattazioni pre-mercato. L’azienda si appresta ad annunciare i risultati del secondo trimestre nel corso di questa settimana, che probabilmente forniranno informazioni cruciali sui suoi continui sforzi per stabilizzare e rafforzare la propria posizione di mercato.

Fonte e immagini