UBS annonce un projet d’exportations en plein essor à Taïwan, dont le chiffre d’affaires du centre de données de NVIDIA s’élève à 42 milliards de dollars pour le trimestre d’avril

Ce contenu ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions mentionnées.

NVIDIA au carrefour des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine

Le conflit commercial mondial actuel, notamment entre les États-Unis et la Chine, s’est intensifié, se transformant en une série de stratégies de représailles tarifaires. Dans ce contexte complexe, NVIDIA s’est imposé comme un acteur incontournable, confronté à la fois à des opportunités uniques et à des défis majeurs liés à sa position stratégique dominante.

Développements récents dans les opérations de NVIDIA

Le renforcement de la position de NVIDIA sur le marché s’est manifesté lorsque la société a obtenu une exemption de l’administration Trump, lui permettant de continuer à fournir des composants d’IA critiques, en particulier les GPU H20, à la Chine sans restrictions.

Conséquences de la forte croissance des exportations taïwanaises

Dans une analyse récente, UBS a souligné l’augmentation substantielle des exportations taïwanaises, qui ont probablement bénéficié de mesures stratégiques liées aux droits de douane. Cette analyse vise à anticiper les perspectives positives des ventes de centres de données de NVIDIA pour le trimestre se terminant en avril.

Selon l’analyste d’UBS Timothy Arcuri, les exportations taïwanaises d’équipements de traitement automatique des données (ADP) – à l’exclusion des ordinateurs portables – ont totalisé 12, 03 milliards de dollars en mars 2025, affichant une croissance mensuelle remarquable de 20, 6 % par rapport aux chiffres de février de 9, 97 milliards de dollars.

Contexte historique et projections futures

Mars est traditionnellement le mois le plus dynamique pour les exportations taïwanaises, avec une croissance moyenne de 20 % par rapport à février. Bien que les chiffres de mars soient légèrement inférieurs aux moyennes historiques attendues, il convient de noter que février a enregistré une hausse significative, marquant la meilleure performance depuis plus de dix ans avec une hausse de 14 % sur un mois, dépassant la baisse moyenne historique de 15 %.

« En supposant qu’avril représente un 36 % « normal » du total du F1T (Territoire d’avril), cela impliquerait environ 34 milliards de dollars d’exportations – une forte augmentation d’environ 58 % en glissement trimestriel – bien qu’il ne soit pas clair dans quelle mesure cela reflète des réductions tarifaires plutôt qu’une force sous-jacente.»

Croissance attendue des revenus des centres de données de NVIDIA

Si Taïwan maintient ses modèles d’exportation historiques, il pourrait y avoir une augmentation potentielle de 58 % des exportations d’un trimestre à l’autre, ce qui prédirait en conséquence une croissance de 18 % des revenus des centres de données de NVIDIA.

« Nous prévoyons une hausse de 18 % des revenus des centres de données de NVDA en glissement trimestriel, pour atteindre 42 milliards de dollars au trimestre d’avril.»

Ajustements du marché et perspectives stratégiques

Bien qu’UBS reconnaisse les divergences passées entre les données d’exportation de Taïwan et les performances de vente de NVIDIA, les perspectives du marché restent optimistes, notamment à la lumière du récent rapport de TSMC sur les ventes supérieures à la saison pour mars 2025.

À l’inverse, Citi a abaissé ses prévisions de ventes totales de GPU pour NVIDIA de 3 % pour l’année civile en cours et de 5 % pour l’année suivante, attribuant cette baisse aux inquiétudes concernant la réduction des dépenses d’investissement de Microsoft et à l’hésitation des entreprises à investir dans un contexte d’incertitudes économiques persistantes résultant du conflit commercial.

En revanche, Lynx Equity estime que NVIDIA a efficacement mis en œuvre une stratégie globale pour atténuer l’impact des droits de douane américains, principalement en s’approvisionnant en composants hors des États-Unis et en les assemblant par des intégrateurs de systèmes basés à Taïwan. Cette approche stratégique minimise l’exposition de l’entreprise à d’éventuels droits de douane, et Lynx affirme qu’il est peu probable que la Chine impose des droits de douane punitifs à NVIDIA en raison du rôle essentiel de cette dernière dans l’écosystème technologique chinois.

Avec ces considérations à l’esprit, Lynx Equity anticipe que NVIDIA reviendra bientôt à ses sommets historiques.

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