Super Micro Computer (SMCI) présente un nouveau client, le « Client G », qui représente 31 % du chiffre d’affaires du deuxième trimestre de l’exercice 2025

Il ne s’agit pas d’un conseil d’investissement. L’auteur n’a aucune position dans les actions mentionnées.

Développements récents pour le Super Micro Computer (SMCI)

Super Micro Computer, connu pour ses serveurs de pointe et ses racks d’IA refroidis par liquide, a réussi à surmonter un obstacle important qui menaçait sa cotation au Nasdaq. Ce récent retournement de situation a conduit les analystes de Wall Street à adopter une vision prudente mais optimiste de l’avenir de l’entreprise.

Réussir son dépôt et éviter la radiation

Plus tôt cette semaine, Super Micro Computer a présenté son rapport annuel pour l’exercice 2024 juste à temps pour éviter une radiation du Nasdaq. Cela était particulièrement crucial après un rapport inquiétant de Hindenburg Research en août 2024, qui accusait la société de graves irrégularités comptables. En réponse, SMCI avait suspendu ses dépôts financiers pour procéder à un audit interne approfondi.

Perspectives positives de Goldman Sachs

Goldman Sachs a révisé sa position sur Super Micro Computer, augmentant l’objectif de cours de 36 à 40 dollars. Tout en conservant une note neutre, l’analyste Michael Ng a noté le dépôt réussi des états financiers de la société, y compris ses formulaires 10-K et 10-Q, sans avoir besoin de reformuler les dépôts précédents.

Il est important de noter que Super Micro Computer a reçu une lettre officielle du Nasdaq, confirmant sa conformité aux exigences de cotation. Ng a reconnu les faiblesses découvertes dans les contrôles internes de la société, mais a également souligné les efforts continus pour améliorer ces systèmes.

De nouvelles informations sur les clients révélées

L’un des points marquants de l’analyse de Goldman est l’émergence d’un nouveau client important, identifié comme le « Client G », qui représente 31 % du chiffre d’affaires du deuxième trimestre de l’exercice 2025 :

« Les informations sur la concentration de la clientèle de SMCI révèlent un nouveau client G, qui représentait 31 % du chiffre d’affaires au deuxième trimestre 2025.»

Le point de vue de Barclays sur SMCI

L’analyste de Barclays George Wang a récemment repris la couverture de Super Micro Computer, en lui attribuant une note « Equal Weight » avec un objectif de prix fixé à 59 $. Wang a félicité SMCI pour sa position dominante dans la technologie des serveurs IA et le refroidissement liquide direct (DLC), s’attendant à ce que la société soit parmi les premiers expéditeurs de serveurs B200 HGX au cours des prochains trimestres.

Néanmoins, Wang a également fait preuve de prudence, indiquant que les avantages concurrentiels de SMCI pourraient diminuer. Il a souligné que l’histoire mouvementée de l’entreprise pourrait limiter les ratios cours/bénéfice (PER) que les investisseurs pourraient considérer comme justifiables.

Malgré les récentes améliorations et l’intérêt renouvelé des clients, Barclays reste à l’écart en raison des risques potentiels liés aux contrôles financiers et des inquiétudes concernant les futurs besoins en capitaux pour les achats de Blackwell.

Dans l’ensemble, même si la situation de Super Micro Computer se stabilise, les analystes conseillent une approche prudente, compte tenu à la fois de ses perspectives prometteuses et des incertitudes persistantes.

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