Résultats d’Intel pour le premier trimestre 2025 : Lip Bu-Tan évite les licenciements, mais les prévisions s’avèrent décevantes

Avertissement : Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions mentionnées.

Face aux changements importants de la dynamique du marché, Intel est devenu un sujet de discussion central parmi les analystes et les investisseurs. La hausse de la demande constatée au premier trimestre 2025 pourrait être attribuée à la précipitation des détaillants et des consommateurs à se procurer des produits avant l’instauration de droits de douane à l’importation par l’administration Trump. Cette situation a conduit Wall Street à un optimisme prudent quant aux performances à court terme d’Intel, malgré le discours persistant sur la diminution de la part de marché de ce fabricant de semi-conducteurs autrefois dominant.

Aperçu des résultats d’Intel (NASDAQ : INTC) pour le premier trimestre 2025

Intel a récemment publié ses résultats financiers pour le premier trimestre clos le 31 mars 2025, faisant état d’un chiffre d’affaires non conforme aux PCGR de 12, 667 milliards de dollars. Ce chiffre dépasse les 12, 32 milliards de dollars prévus par le consensus de Wall Street, laissant entrevoir un potentiel de reprise dans un contexte d’inquiétudes plus générales concernant la position de l’entreprise sur le marché.

Segments de revenus d'Intel — Répartition des revenus par segments d’activité d’Intel

Une comparaison des principaux segments d’activité d’Intel, Data Center and AI (DCAI) et Client Computing Group (CCG), illustre des évolutions significatives par rapport aux prévisions de Wall Street (source : Yahoo Finance ).

Comparaison des performances des segments — Prévisions de performance sectorielle pour le premier trimestre 2025

Des analystes, dont Stacy A. Rasgon de Bernstein, suggèrent que les résultats d’Intel ont été positivement influencés par l’accélération de la demande avant la mise en œuvre attendue des droits de douane. Rasgon qualifie ce scénario d’« éminemment possible », tout en mettant en garde contre une « prolifération des canaux de distribution » au second semestre 2025. Les détaillants pourraient devoir équilibrer leurs stocks élevés, ce qui pourrait poser des difficultés à Intel.

En termes de marge brute, Intel a enregistré un chiffre non-GAAP remarquable de 39, 2 %, dépassant ses prévisions internes de 36 %.De plus, la société a réalisé un bénéfice par action (BPA) de 0, 13 $ (non-GAAP), dépassant le consensus de seulement 0, 01 $.

Pour le deuxième trimestre 2025, Intel a publié des prévisions qui ont suscité des inquiétudes chez les analystes. L’entreprise prévoit un chiffre d’affaires d’environ 11, 8 milliards de dollars, inférieur aux 12, 8 milliards de dollars anticipés.

Les prévisions de BPA non-GAAP pour cette période déçoivent également, les analystes s’attendant à 0, 06 $, reflétant un sentiment prudent du marché envers l’avenir d’Intel.

Pour aggraver les difficultés de l’entreprise, des rapports antérieurs indiquaient qu’Intel envisageait des licenciements massifs, pouvant entraîner la suppression d’environ 20 % de ses effectifs, soit plus de 21 000 postes. Cette réduction fait suite à des suppressions similaires de 15 000 postes en 2023 et 2024.

Cependant, malgré les prévisions antérieures, Intel s’est abstenu de procéder à des licenciements supplémentaires pour le moment. L’entreprise se concentre plutôt sur l’amélioration de son efficacité opérationnelle, en réduisant notamment ses objectifs de dépenses d’exploitation hors PCGR.

Intel réduit son objectif de dépenses d’exploitation non conformes aux PCGR à environ 17 milliards de dollars en 2025, contre 17, 5 milliards de dollars précédemment annoncés, et vise désormais 16 milliards de dollars en 2026. Les dépenses d’exploitation comprennent la recherche et le développement (R&D), ainsi que les frais marketing et administratifs. Intel prévoit des frais de restructuration associés, qui sont actuellement exclus des prévisions car ils n’ont pas encore été estimés.

Grâce à de nouvelles améliorations de l’efficacité opérationnelle et à une meilleure utilisation des actifs, Intel a pu abaisser son objectif de dépenses d’investissement brutes à 18 milliards de dollars pour 2025, contre 20 milliards de dollars auparavant, tout en prévoyant des dépenses d’investissement nettes d’environ 8 à 11 milliards de dollars. L’entreprise reste concentrée sur ses principaux domaines d’investissement pour optimiser son efficacité opérationnelle.

Suite à l’annonce des résultats, la réaction des investisseurs a été majoritairement négative, l’action Intel ayant chuté d’environ 7 % après la clôture. Les prévisions décevantes et les inquiétudes persistantes concernant la structure de direction de l’entreprise contribuent à ce repli, laissant présager une possible volatilité persistante de la performance de l’action Intel.

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