Question des fonds spéculatifs de Boston : qu’est-ce qui empêche les actions NVIDIA de monter ?

Ce contenu ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions mentionnées.

Statut actuel des actions NVIDIA

Traditionnellement, on pourrait s’attendre à ce que l’action NVIDIA prenne de l’ampleur à l’approche de la publication de ses résultats en août. Cependant, malgré la résolution de nombreux facteurs baissiers à court terme, le titre n’a enregistré qu’une modeste hausse d’environ 3, 5 % depuis le début de l’année. Un analyste du secteur a émis l’hypothèse que plusieurs facteurs sous-jacents pourraient contribuer à ce faible intérêt des investisseurs.

Changements dans l’orientation du marché

Dans un changement stratégique, NVIDIA a essentiellement écarté son marché adressable total (TAM) basé en Chine en raison des nouvelles exigences de licence américaines affectant son GPU H2O. L’entreprise a choisi de considérer les ventes restantes en Chine comme des gains inattendus, plutôt que de les intégrer à ses prévisions financières.

Prévisions de revenus prometteuses

Néanmoins, NVIDIA semble bien parti pour connaître un succès considérable. Une analyse récente d’UBS souligne que l’entreprise dispose d’un potentiel de revenus colossal de 1 500 milliards de dollars pour ses centres de données. Ce chiffre concorde avec les déclarations de NVIDIA lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026, où elle mentionnait avoir accès à des projets d’infrastructure d’IA de plusieurs dizaines de gigawatts.

Perspectives stratégiques d’UBS

UBS a réalisé une évaluation théorique prenant en compte un pipeline de commandes hypothétique de 20 gigawatts. L’entreprise estime que NVIDIA pourrait gagner entre 40 et 50 milliards de dollars pour chaque gigawatt d’infrastructure d’IA. Si ces projets se concrétisent d’ici deux à trois ans, le chiffre d’affaires potentiel du segment des centres de données de NVIDIA pourrait approcher les 400 milliards de dollars par an.

Perspectives des analystes sur les performances futures

Le point central de la discussion est l’analyste Jordan Klein de Mizuho, qui a récemment partagé ses réflexions suite à des échanges avec des clients, ce qui lui confère une perspective « encore plus optimiste » sur NVIDIA. Il a notamment souligné le positionnement du titre à l’approche de la publication des résultats.

Klein a noté que les fonds spéculatifs de Boston affichent un sentiment nettement positif envers NVIDIA, réfléchissant aux facteurs qui empêchent l’action de connaître une percée, malgré une série de nouvelles favorables ces derniers temps.

Catalyseurs potentiels à venir

Selon Klein, certains fonds long-only et fonds communs de placement semblent attendre leur heure, anticipant un indicateur haussier fort sous la forme d’une surprise sur les bénéfices associée à une révision à la hausse des prévisions. L’analyste de Mizuho prévoit qu’un tel catalyseur pourrait se matérialiser en août, incitant les institutions marginalisées à se lancer activement dans une course aux actions NVIDIA.

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