Le contenu de cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune action des sociétés mentionnées ici.
Développements récents impactant les actions NVIDIA
Il y a quelques semaines à peine, l’action NVIDIA semblait au bord d’une baisse significative, affectée par une guerre commerciale de grande ampleur et par les mesures prises par l’administration Trump pour séparer la Chine des technologies occidentales des semi-conducteurs. Cependant, la situation évolue. Les deux plus grandes économies, les États-Unis et la Chine, connaissent un timide dégel de leurs relations, coïncidant avec l’abandon anticipé de la réglementation sur la diffusion de l’IA par l’administration Biden. Celle-ci est sur le point d’être remplacée par un cadre plus stratégique de licences de puces, qui pourrait être négocié directement entre les gouvernements.
Perspectives et révisions des analystes
Dans ce contexte en constante évolution, l’analyste CJ Muse de Cantor Fitzgerald reste optimiste quant à NVIDIA. Il a réitéré sa recommandation « Surpondérer » pour l’action NVIDIA et fixé un objectif de cours à 200 $.Muse reconnaît que les attentes ont fortement augmenté suite aux annonces concernant l’IA au Moyen-Orient et au salon Computex. Il considère la prochaine conférence téléphonique sur les résultats de NVIDIA, le 28 mai, comme un tournant crucial.
Projections de revenus et dynamique du marché
Muse anticipe que NVIDIA annoncera un chiffre d’affaires prévisionnel de 46 milliards de dollars pour le trimestre se terminant en juillet, soit un chiffre légèrement inférieur aux attentes du consensus, qui tablaient sur 46, 3 milliards de dollars. Cette légère baisse reflète l’impact d’environ 5 milliards de dollars lié aux exigences de licence imposées par l’administration Trump sur les GPU H20 de NVIDIA destinés au marché chinois, légèrement compensé par une forte croissance prévue de ses produits Blackwell.
Attentes en matière d’expéditions futures
À l’avenir, l’analyste prévoit une accélération des expéditions de NVIDIA à l’échelle du rack d’ici le second semestre 2025, soutenue par la montée en puissance de la production de GPU GB300 à compter du quatrième trimestre 2025. Muse estime que NVIDIA expédiera environ 25 000 unités de ses systèmes GB300 à l’échelle du rack tout au long de l’année civile 2025. Il s’attend également à ce que le segment des centres de données de la société génère environ 200 milliards de dollars de revenus pour l’année civile 2025, ce qui dépasse l’estimation consensuelle de 175 milliards de dollars.
Marge brute et perspectives de bénéfices
En outre, Muse prévoit que NVIDIA réaffirmera ses prévisions d’une marge brute d’environ 75 % pour la seconde moitié de 2025. Il détaille le cours actuel de l’action :
Bien que le cours de l’action ait considérablement rebondi depuis les récents creux du 7 avril, il ne s’échange toujours qu’à 26, 8x/19, 9x nos prévisions de bénéfices pour l’exercice 2025-2026. Si l’on ajoute à cela notre vision selon laquelle cette publication de résultats marquera un tournant, avec une forte perspective de réaccélération des revenus au deuxième semestre 2025, nous continuons d’entrevoir un potentiel de hausse significatif pour l’action.
Conclusion et perspectives
En résumé, même si Muse prédit que les prochaines prévisions trimestrielles de NVIDIA pourraient ne pas répondre aux attentes du marché, il considère cela comme une configuration pour une reprise robuste au cours du second semestre 2025. Il décrit la publication des résultats anticipée comme un « événement de compensation », qui pourrait éradiquer les influences baissières persistantes sur l’action.
Réactions de l’industrie
Parallèlement, Jensen Huang, PDG de NVIDIA, a publiquement critiqué les règles de diffusion de l’IA de l’administration Biden. Il affirme que ces réglementations sont malavisées, arguant qu’elles placent la Chine sur un pied d’égalité avec les États-Unis dans le secteur de l’IA. Huang soutient en outre que restreindre l’accès de la Chine aux puces avancées renforcerait involontairement la concurrence chinoise, ce qui pourrait mettre en péril les entreprises occidentales établies.
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