Piper Sandler prédit que NVIDIA subira une perte annuelle d’environ 10 milliards de dollars en raison du ralentissement des dépenses d’investissement liées à l’IA et du découplage avec la Chine.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions présentées.

Un optimisme naissant au milieu du sentiment de Wall Street

Après une période prolongée caractérisée par un sentiment de marché morose, un regain d’ optimisme semble émerger à Wall Street. Ce changement est largement alimenté par une saison de résultats robuste et une économie américaine résiliente. Cependant, un analyste de Piper Sandler propose une mise en garde, mettant en lumière les défis potentiels à venir, notamment concernant NVIDIA.

Les vulnérabilités des revenus de NVIDIA révélées

Selon Harsh Kumar, analyste chez Piper Sandler, une analyse de sensibilité indique que NVIDIA pourrait subir une baisse significative de ses revenus issus des centres de données, avec des projections de perte annuelle potentielle de 9, 8 milliards de dollars, soit 6, 45 % du chiffre d’affaires annuel de ce segment. Ce scénario catastrophe repose sur un ralentissement drastique des dépenses d’investissement (capex) et la poursuite du découplage avec la Chine.

Impact sur le bénéfice par action

La baisse estimée du chiffre d’affaires pourrait avoir un impact d’environ 0, 40 $ sur le bénéfice par action (BPA) de NVIDIA. Suite à cette analyse, Kumar fixe un objectif de baisse pour l’action NVIDIA à 76, 25 $, sur la base d’un multiple de 25 fois le bénéfice.À l’inverse, dans un scénario optimiste, l’objectif de cours pourrait atteindre 126, 75 $.À l’heure actuelle, l’action NVIDIA se négocie juste en dessous de 114 $.

Développements récents affectant NVIDIA

NVIDIA a également récemment prévu des charges potentielles avoisinant les 5, 5 milliards de dollars pour son premier trimestre fiscal 2026, clos le 27 avril. Ce chiffre provient des « stocks, engagements d’achat et réserves associées » liés à son GPU H2O spécifiquement destiné à la Chine. L’administration Trump a notamment annoncé le 9 avril que ce GPU serait désormais soumis à une obligation de licence d’exportation pour une durée indéterminée. D’autres circuits intégrés (CI) dotés de capacités de mémoire et de bande passante d’interconnexion comparables seront également soumis à des restrictions similaires.

Études de marché sur les impacts des tarifs douaniers

L’analyse prudente de Piper Sandler coïncide avec une étude récente de TechInsights. Ce rapport examine les tensions commerciales actuelles entre les États-Unis et la Chine, qui ont des conséquences préoccupantes pour l’industrie des semi-conducteurs, notamment en l’absence d’une désescalade significative du conflit.

Croissance et déclin projetés du marché

TechInsights estime qu’avec un taux de droits de douane américain mondial de 10 %, le marché des semi-conducteurs pourrait atteindre 844 milliards de dollars d’ici 2026, contre 777 milliards de dollars cette année, soit un taux de croissance annuel composé de 8, 6 %.Pourtant, si les droits de douane plus élevés persistent, dépassant 100 % pour les deux pays, le marché des semi-conducteurs pourrait se contracter de 10 %, plongeant à 696 milliards de dollars en 2025, puis à 557 milliards de dollars en 2026. Cela représente une baisse vertigineuse d’environ 34 % par rapport au niveau de référence de 844 milliards de dollars proposé dans le scénario tarifaire de base.

Performances actuelles du marché de NVIDIA

À ce jour, l’action NVIDIA stagne, traduisant une faible fluctuation au cours de la séance. Depuis le début de l’année, le titre a enregistré une baisse de près de 17 %.Investisseurs et analystes devront suivre de près ces évolutions qui pourraient façonner le marché des semi-conducteurs.

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