Ce contenu ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions présentées ici.
Les conséquences des sanctions américaines sur les GPU H20 AI de NVIDIA en Chine
Les récentes sanctions américaines visant à limiter les ventes de GPU IA H20 de NVIDIA semblent exercer une pression plus forte que prévu. H3C, fabricant chinois de serveurs, a alerté ses clients d’une pénurie imminente de ces GPU haut de gamme, soulignant les défis posés par les restrictions commerciales existantes. Les GPU H20 ont suscité une attention considérable en début d’année, notamment lorsque le chinois DeepSeek a surpassé ses homologues américains grâce à l’utilisation de ces puces avancées.
Préoccupations concernant les stocks de H3C et implications plus larges pour le marché
Dans une annonce rapportée par le Financial Times, H3C a reconnu être confronté à l’épuisement de ses stocks de GPU H2O, les seules puces NVIDIA légalement disponibles à la vente en Chine sous le régime des sanctions actuelles. L’entreprise a indiqué qu’elle donnerait la priorité à l’exécution des commandes de ses plus gros clients, soulignant les tensions sur l’offre dans un contexte de demande accrue. L’action NVIDIA a réagi négativement, enregistrant une baisse de 4, 3 % cette semaine et une chute vertigineuse de 19 % depuis le début de l’année, le marché restant inquiet après la chute spectaculaire de janvier déclenchée par la performance de DeepSeek.
Défis de production et risques financiers pour NVIDIA
H3C a averti que la pénurie de GPU H2O pourrait persister au-delà du 20 avril en raison des contraintes de production actuelles, notamment parce que les problèmes ont principalement affecté la nouvelle gamme de GPU IA de NVIDIA, Blackwell. L’impact potentiel de ces pénuries est considérable : selon les estimations, jusqu’à 10 % des ventes de GPU de NVIDIA pourraient être liées au marché chinois, ce qui inquiète encore davantage les investisseurs inquiets d’une baisse de revenus.
L’avenir du développement des GPU chinois dans un contexte de tensions politiques
Dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes, des rapports indiquent que l’administration américaine actuelle pourrait envisager d’étendre les restrictions sur les ventes de GPU H2O à la Chine. Pour réduire la dépendance à NVIDIA, des entreprises locales comme DeepSeek explorent des alternatives à l’environnement de programmation de NVIDIA, CUDA. Huawei a développé son propre langage de programmation, CANN, bien que les premiers rapports indiquent qu’il n’atteint pas les standards de performance des solutions NVIDIA.
Réactions et spéculations du marché
La rareté des GPU H2O a également été évoquée dans un précédent rapport du forum chinois MyDrivers, qui indiquait que des entreprises comme Tencent effectuaient des achats importants en prévision d’une réglementation plus stricte, pour des dizaines de milliards de yuans d’équipements. On ignore encore si ces actions sont principalement motivées par un besoin de puissance de calcul ou s’il s’agit d’une stratégie de stockage en prévision de nouvelles sanctions.
Quant à NVIDIA, il n’est pas certain que l’entreprise ait délibérément ralenti sa production d’H2O pour gérer les stocks excédentaires en attendant des éclaircissements sur les cadres réglementaires. L’entreprise a contacté l’administration actuelle pour qu’elle réexamine les précédentes limitations de vente, qui restreignent la distribution à seulement 18 pays.
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