Lip-Bu évite toute réaction négative face au BPA décevant d’Intel au deuxième trimestre 2025 et aux chiffres de revenus surprenants

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement et l’auteur ne détient aucune position dans les actions mentionnées.

Au deuxième trimestre de cette année, Intel a connu une forte hausse de la demande similaire à celle du trimestre précédent. De nombreux clients ont choisi d’ajuster leurs commandes de manière préventive en prévision d’éventuelles taxes spécifiques affectant le secteur des semi-conducteurs. Malgré cette hausse, Intel devrait faire face à une baisse substantielle de son chiffre d’affaires d’une année sur l’autre.

Aperçu des bénéfices d’Intel (INTC) pour le deuxième trimestre 2025

Pour le trimestre clos le 30 juin, Intel a annoncé un chiffre d’affaires non-GAAP remarquable de 12, 859 milliards de dollars, dépassant les attentes du consensus de 11, 87 milliards de dollars. Cette bonne surprise reflète la résilience de l’entreprise dans un contexte de marché difficile.

En analysant les sources de revenus pour le trimestre, la répartition d’Intel comprenait :

Client Computing Group (CCG) : 7, 871 milliards de dollars
Centre de données et IA (DCAI) : 3, 939 milliards de dollars
Intel Foundry : 4, 417 milliards de dollars
Autre segment : 1, 053 milliard de dollars

Le chiffre d’affaires total des produits a atteint 11, 81 milliards de dollars, le segment fonderie contribuant à hauteur de 4, 417 milliards de dollars. Il convient de noter que la catégorie « Autres » du chiffre d’affaires de l’année précédente incluait les bénéfices du segment Réseau et Edge d’Intel, qui a depuis été abandonné.

Malgré ces chiffres d’affaires solides, la marge brute non-GAAP d’Intel pour le trimestre s’établit à 29, 7 %, en deçà des 36, 5 % prévus. De plus, la société a annoncé un bénéfice par action (BPA) non-GAAP de -0, 10 $, inférieur à l’estimation consensuelle de 0, 01 $.

Perspectives pour le troisième trimestre 2025

Pour le troisième trimestre, Intel prévoit un chiffre d’affaires d’environ 13, 1 milliards de dollars, soit une hausse séquentielle de 1, 87 %.Ces prévisions s’inscrivent dans la continuité des efforts déployés par l’entreprise pour s’adapter au contexte économique actuel et tirer parti de l’évolution des exigences du marché.

Perspectives commerciales d'Intel pour le troisième trimestre 2025 avec estimations GAAP et non GAAP pour les revenus et les marges. — Prévisions d’Intel pour le troisième trimestre 2025

Dans le cadre d’un changement opérationnel important, des rapports récents indiquent qu’Intel prévoit de réduire ses effectifs de 99 500 à 75 000 d’ici la fin de l’année, dans le but d’améliorer son efficacité.

Le marché a réagi favorablement à la dernière publication des résultats d’Intel, montrant une augmentation d’environ 3 % des échanges après les heures de bourse, signalant l’optimisme des investisseurs dans un environnement difficile.

Les analystes sont particulièrement intéressés par les perspectives de la prochaine conférence téléphonique sur les résultats concernant la stratégie d’Intel visant à privilégier les technologies de nouvelle génération. L’accent est mis sur la transition potentielle vers le procédé 14A plutôt que le procédé 18A actuel, qui pourrait s’aligner sur la technologie de pointe 2 nm de TSMC. Selon un rapport de Reuters, un tel changement stratégique pourrait bientôt être en cours.

LE PDG D’INTEL, LIP-BU TAN, FAIT FACE À UNE PRESSION CROISSANTE DES INVESTISSEURS AVANT LA PUBLICATION DES RÉSULTATS, WALL STREET EXIGEANT UNE VOIE CRÉDIBLE VERS LA RENTABILITÉ – ET PAS SEULEMENT UNE RÉDUCTION DES COÛTS – ALORS QUE L’ENTREPRISE EST À LA RETRAITE DE SES CONCURRENTS COMME NVIDIA ET AMD.

— First Squawk (@FirstSquawk) 24 juillet 2025

La transition vers le procédé 14A pourrait obliger Intel à procéder à des amortissements importants liés au procédé 18A, pouvant se chiffrer en milliards de dollars de pertes. Néanmoins, la pression demeure sur le PDG Lip-Bu Tan pour qu’il trace une voie viable vers une rentabilité durable.

De plus, comme cela a été récemment souligné, les analystes de KeyBanc ont noté que les rendements du processus 18A d’Intel se sont améliorés à 55 %, comblant ainsi l’écart avec les performances de TSMC sur son processus 2 nm sur mesure.

Cependant, le nouveau PDG d’Intel est désormais confronté à un défi crucial : si TSMC demeure le partenaire de fabrication le plus efficace pour la division produits d’Intel, toute sortie de son accord de fonderie pourrait entraîner la perte de milliards de dollars de coûts fixes. Ces coûts ne peuvent être maîtrisés sans des commandes en volume substantielles de sa propre division produits.

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