La Banque mondiale dégrade la compétitivité de la feuille de route des GPU IA d’AMD :

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions référencées.

Situation actuelle de la DMLA : défis et prévisions

Au vu des nombreux défis auxquels Intel est confronté, les investisseurs s’attendaient à ce qu’Advanced Micro Devices (AMD) exploite rapidement ses avancées en matière de processeurs pour s’imposer face à NVIDIA sur le marché des GPU IA. Cependant, ce changement anticipé ne s’est pas encore produit, ce qui a donné lieu à un sentiment passager de déception et a incité une institution financière majeure à adopter une position baissière sur les perspectives à court terme d’AMD.

HSBC abaisse l’objectif de cours d’AMD

HSBC, reconnue comme la septième banque mondiale en termes d’actifs selon S&P en 2024, a considérablement révisé son objectif de cours pour les actions d’AMD, le réduisant de 45 %, de 200 à 110 dollars . Cet ajustement suggère une nouvelle baisse potentielle d’environ 11 % par rapport au cours actuel de l’action du fabricant de puces.

Corrections du marché et analyses des analystes

L’évaluation de HSBC met en évidence une baisse significative du titre AMD, qui a chuté de 24 % au cours des trois derniers mois, ce qui contraste considérablement avec la baisse de 12 % de l’indice PHLX Semiconductor. L’analyste Frank Lee a exprimé ses inquiétudes quant aux vulnérabilités persistantes, affirmant que « le titre reste exposé à une baisse supplémentaire ».

Selon Lee, la stratégie d’AMD dans le secteur des GPU IA semble moins compétitive que prévu, ce qui entrave sa capacité à pénétrer efficacement le marché des GPU IA. L’analyse de HSBC suggère que la dynamique d’AMD dans ce segment critique s’essouffle :

« Plus précisément, nous voyons un inconvénient à la dynamique de son GPU IA au 1er semestre 25 en raison d’une demande tiède pour le GPU MI325, car une mémoire HBM3e de spécifications inférieures est attendue, compte tenu des difficultés actuelles de Samsung à accélérer sa HBM3e de spécifications supérieures. »

Lancements et compétitions des futurs GPU

Alors qu’AMD prévoit de dévoiler son GPU MI350 à la fin de l’année 2025, Lee indique que la société « n’aura probablement pas de solution de rack IA pour concurrencer la plate-forme de rack NVL de Nvidia avant fin 2025 ou début 2026, date à laquelle nous prévoyons que le MI400 fera ses débuts ».

Ces perspectives de HSBC reflètent une tendance plus générale au scepticisme qui émerge à Wall Street. Wolfe Research a fait remarquer en décembre 2024 que « AMD ne sera pas en mesure de guider l’IA pour l’année 2025, ce qui suscitera intrinsèquement des inquiétudes ».

Concurrence émergente et dynamique du marché

En outre, Bank of America a souligné la menace croissante posée par les concurrents basés sur Arm, en particulier alors que l’infiltration des processeurs de serveur basés sur Arm a atteint 7 % au troisième trimestre 2024, contre moins de 5 % en 2023 et environ 1 % en 2022. Cette pénétration croissante présente des défis importants pour la part de marché d’AMD dans le segment des processeurs.

Alors que le marché des semi-conducteurs continue d’évoluer, AMD fait face à des pressions croissantes de la part de ses concurrents émergents et à une dynamique de marché changeante. Les investisseurs surveilleront de près la manière dont AMD relève ces défis et adapte sa stratégie dans un environnement technologique en constante évolution.

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