L’ancien PDG d’Intel, Pat Gelsinger, entre dans le paysage concurrentiel du capital-risque

Avertissement : Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions mentionnées.

Pat Gelsinger passe d’Intel à Venture Capital

Après son départ d’Intel fin 2024, Pat Gelsinger, qui a joué un rôle essentiel dans la stratégie de revitalisation d’Intel, a saisi une nouvelle opportunité dans le paysage concurrentiel du capital-risque. Chez Intel, il se concentrait sur la fabrication de puces sous contrat et sur le procédé innovant de fabrication de puces 18A, visant à restaurer la domination perdue de l’entreprise dans le secteur des semi-conducteurs.

Les informations recueillies auprès du secteur suggèrent que le départ de Gelsinger était en partie dû à son tempérament perçu comme trop doux, ce qui aurait entravé la restructuration organisationnelle nécessaire, notamment les licenciements massifs visant à réduire les niveaux bureaucratiques d’Intel. De plus, il était réticent à l’idée de scinder les divisions fonderie et conception de puces d’Intel, ce qui témoigne d’un fossé de vision qui a contribué à son départ.

Les défis stratégiques d’Intel et les analyses des analystes

Les analystes ont analysé les difficultés rencontrées par Intel durant cette période de transition. Vivek Arya, de Bank of America, a récemment critiqué les propositions de cession des usines de fabrication d’Intel, soulignant plusieurs obstacles majeurs :

La nécessité d’approbations réglementaires étendues à l’échelle mondiale, en particulier de la part de Chine, étant donné la part de marché dominante d’Intel d’environ 70 % dans les segments des processeurs pour PC et serveurs.
Différences entre les méthodologies de fabrication d’Intel et de TSMC.
Les efforts d’expansion continus de TSMC en Arizona, pour répondre au marché en plein essor de l’IA.
Le lourd fardeau de la dette d’AVGO, qui s’élève à environ 58 milliards de dollars.
Limitations imposées par la loi CHIPS concernant le financement d’Intel et les attentes de retour sur investissement pour les partenaires de co-investissement comme Apollo et Brookfield.

Un nouveau départ chez Playground Global

Dans un geste audacieux, Gelsinger a rejoint Playground Global, une société de capital-risque qui gère environ 1, 2 milliard de dollars d’actifs et se concentre sur l’investissement dans les innovations liées aux semi-conducteurs. Gelsinger souhaite collaborer avec 10 à 20 entreprises de son portefeuille au sein de Playground, à la recherche de technologies révolutionnaires susceptibles de dépasser largement les normes de performance actuelles.

Dans le cadre de sa première mission, Gelsinger a accepté le poste de président exécutif du conseil d’administration de xLight, une société soutenue par Playground.xLight se consacre au développement de lasers plus performants destinés à améliorer les machines de lithographie dans l’ultraviolet extrême (EUV).Gelsinger est convaincu que les progrès continus de la technologie laser constituent l’une des rares voies viables pour respecter la loi de Moore dans le secteur des semi-conducteurs, en constante évolution.

Alors que Gelsinger entame ce nouveau chapitre du capital-risque, sa vaste expérience dans l’industrie des semi-conducteurs est sur le point d’influencer profondément le secteur, entraînant potentiellement des avancées significatives dans la technologie et les processus de fabrication.

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