BofA : Risques de dilution des actions Intel et recul du marché chinois en raison de la participation du gouvernement américain

Ce contenu ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune action des sociétés mentionnées.

Évolution de la dynamique entourant l’implication du gouvernement américain dans le renseignement

La récente clarification concernant un éventuel investissement du gouvernement américain dans Intel a suscité un regain d’intérêt parmi les analystes de Wall Street. Ils évaluent désormais les implications de cette évolution unique sur les performances financières d’Intel.

Évaluation actuelle des perspectives d’Intel par Bank of America

Bank of America (BofA) a maintenu sa recommandation « Neutre » pour Intel, fixant un objectif de cours de 25 $ par action. Les analystes suggèrent que le cours de l’action devrait rester dans une fourchette étroite jusqu’à ce que des informations plus précises soient disponibles sur les avancées de l’entreprise en matière de fabrication, notamment concernant le rendement du procédé 18A et ses engagements auprès de clients externes.

Détails de l’investissement proposé

Des informations indiquent que le gouvernement américain pourrait acquérir une participation de 11 milliards de dollars dans Intel en convertissant la subvention existante de 7, 9 milliards de dollars accordée au titre du CHIPS Act, ainsi que 3 milliards de dollars supplémentaires provenant du programme Secure Enclave du Pentagone, en actions sans droit de vote. Cette transaction potentielle pourrait permettre au gouvernement d’acquérir environ 10 % du capital de l’entreprise, une projection qui fait écho aux récentes déclarations du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent.

Opportunités et défis pour Intel

Bank of America estime que cet investissement gouvernemental pourrait renforcer les capacités de production d’Intel, ce qui en ferait un choix privilégié pour les entreprises, nouvelles ou établies, sans usine de fabrication souhaitant renforcer leur présence industrielle aux États-Unis. SoftBank a notamment fait écho à ce sentiment en investissant récemment 2 milliards de dollars dans Intel, prévoyant une croissance de l’innovation dans le secteur des semi-conducteurs aux États-Unis.

Cependant, cette opportunité n’est pas sans défis. Bank of America met en garde contre des inconvénients majeurs, notamment une dilution potentielle de 10 % pour les actionnaires actuels, l’absence de bénéfices immédiats de l’investissement et une pression accrue pour mener à bien des projets clés comme l’usine de fabrication de l’Ohio, attendue depuis longtemps. De plus, la surveillance des clients chinois, qui ont représenté environ 29 % du chiffre d’affaires total d’Intel au cours de l’exercice 2024, pourrait être accrue.

Répartition des subventions gouvernementales et ses implications

La stratégie de l’administration actuelle consiste également à convertir en actions les subventions du CHIPS Act destinées à des entreprises comme Micron, Samsung et TSMC. Cela pourrait réduire les avantages uniques précédemment escomptés pour Intel, alors que la concurrence entre les principaux fabricants de semi-conducteurs pour obtenir des aides publiques s’intensifie.

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