SMIC se prepara para competir con la capitalización de mercado de un billón de dólares de TSMC, según un ejecutivo de un fondo de cobertura

Este artículo no constituye asesoramiento en materia de inversiones. El autor no posee ninguna posición en las acciones a las que se hace referencia en el mismo.

Posible cambio en el mercado de semiconductores: SMIC frente a TSMC

Según Wong Kok Hoi, fundador y director de inversiones de APS Asset Management, el mayor fabricante de chips de China, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), podría llegar a igualar la capitalización de mercado de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). TSMC es actualmente el fabricante de chips más destacado y tecnológicamente avanzado del mundo, y presta servicios a los principales gigantes tecnológicos que confían en sus procesos de fabricación de vanguardia.

A pesar de los desafíos que enfrenta la fabricación de chips de 7 nanómetros debido a las sanciones que han limitado el acceso a equipos avanzados de litografía EUV de ASML, Wong sigue siendo optimista sobre el potencial de SMIC. Cree que el capital intelectual y los abundantes recursos de China podrían permitir a SMIC operar de manera eficiente sin depender de la clientela occidental.

El panorama de semiconductores en China: creciente independencia

A medida que TSMC continúa forjando alianzas lucrativas con empresas tecnológicas líderes (lo que se refleja en su asombrosa capitalización de mercado de aproximadamente 841 mil millones de dólares), su influencia en el sector de los semiconductores no se puede subestimar. Empresas como Apple, NVIDIA y AMD se benefician enormemente de las tecnologías avanzadas de chips de TSMC. Cabe destacar que los precios de las acciones de TSMC aumentaron un 103% durante el año pasado, impulsados principalmente por la creciente demanda vinculada al auge de la inteligencia artificial.

Por el contrario, la importancia de SMIC ha crecido en el contexto de las restricciones comerciales de Estados Unidos a TSMC, que han afectado particularmente a su capacidad de suministrar chips a Huawei. SMIC ha llenado el vacío que había quedado como única entidad nacional capaz de satisfacer las importantes demandas de chips de Huawei, aunque limitadas a la antigua tecnología de 7 nanómetros. Esta limitación ha obstaculizado la competitividad de Huawei frente a marcas como Apple en el mercado de los teléfonos inteligentes.

Perspectivas de futuro: cerrando la brecha

Durante una reciente aparición en el programa China Show de Bloomberg, Wong destacó el estatus inigualable de TSMC en el mercado de la fundición, afirmando que es «la mejor fundición del mundo, sin duda». A pesar de la alta valoración de TSMC, que supera el billón de dólares, Wong sugirió que la valoración actual de mercado de SMIC de aproximadamente 50 mil millones de dólares indica una disparidad significativa. Sin embargo, expresó su confianza en que «con el tiempo, SMIC se pondrá al día».

Wong atribuye este optimismo a varios factores críticos que contribuyen al crecimiento potencial de SMIC. Señaló que lograr el éxito en tecnología requiere inversiones de capital sustanciales, un ámbito en el que SMIC está equipada con recursos financieros adecuados y un sólido respaldo del gobierno chino. Además, con más de cinco millones de graduados de las instituciones educativas de China cada año, la fuerza laboral disponible para SMIC es considerable.

Además, el amplio mercado interno de China reduce la dependencia de SMIC de los clientes estadounidenses, lo que ofrece amplias oportunidades para operaciones comerciales rentables dentro de sus fronteras. Wong cree que estos elementos contribuirán a reducir la brecha competitiva entre SMIC y TSMC.

De cara al futuro, Wong postula que los avances en el desarrollo de equipos EUV nacionales serán un punto de inflexión. Especula que una vez que una entidad china cree con éxito su propia tecnología de litografía EUV, el panorama de los semiconductores en China experimentará una transformación fundamental. Un avance de ese tipo podría tener repercusiones significativas para las empresas estadounidenses de semiconductores, ya que las empresas chinas podrían recurrir a proveedores internos, marginando así a las empresas occidentales.

En conclusión, Wong pronostica que dentro de tres años de este hito tecnológico, muchas empresas estadounidenses de semiconductores podrían encontrarse en serios problemas debido a una pérdida de negocio frente a los competitivos fabricantes chinos.

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