El contenido de este artículo no constituye asesoramiento de inversión. El autor no posee acciones de ninguna de las acciones aquí mencionadas.
Acontecimientos recientes que afectan a las acciones de NVIDIA
Hace apenas unas semanas, las acciones de NVIDIA parecían estar al borde de una importante caída, afectadas por una extensa guerra comercial y las medidas de la administración Trump para separar a China de la tecnología de semiconductores occidental. Sin embargo, el panorama está cambiando. Las dos economías más grandes, EE. UU.y China, están experimentando una distensión tímida en sus relaciones, coincidiendo con la retirada anticipada de las regulaciones de difusión de IA de la administración Biden. Estas están a punto de ser reemplazadas por un marco de licencias de chips más estratégico que podría negociarse directamente entre los gobiernos.
Perspectivas y revisiones de los analistas
Ante estas circunstancias cambiantes, el analista CJ Muse, de Cantor Fitzgerald, se mantiene optimista sobre NVIDIA. Ha reiterado su recomendación de «Sobreponderar» para las acciones de NVIDIA y ha establecido un precio objetivo de 200 dólares. Muse reconoce que las expectativas han aumentado tras los anuncios sobre IA en Oriente Medio y la feria Computex. Considera que la próxima presentación de resultados de NVIDIA, el 28 de mayo, será un punto de inflexión crucial.
Proyecciones de ingresos y dinámica del mercado
Muse prevé que NVIDIA anunciará una previsión de ingresos de 46 000 millones de dólares para el trimestre que finaliza en julio, ligeramente por debajo de las expectativas de consenso de 46 300 millones de dólares. Esta ligera disminución refleja el impacto de aproximadamente 5 000 millones de dólares derivado de los requisitos de licencia de la administración Trump para las GPU H20 de NVIDIA diseñadas para el mercado chino, aunque parcialmente contrarrestado por un fuerte aumento previsto de la producción de sus productos Blackwell.
Expectativas de envíos futuros
De cara al futuro, el analista proyecta una aceleración en los envíos a escala de rack de NVIDIA para el segundo semestre de 2025, impulsada por el aumento de la producción de la GPU GB300 en el cuarto trimestre de 2025. Muse estima que NVIDIA enviará alrededor de 25.000 unidades de sus sistemas GB300 a escala de rack a lo largo del año calendario 2025. También espera que el segmento de centros de datos de la compañía genere alrededor de 200.000 millones de dólares en ingresos para el año calendario 2025, lo que supera la estimación de consenso de 175.000 millones de dólares.
Perspectivas de margen bruto y ganancias
Además, Muse anticipa que NVIDIA reafirmará su pronóstico de un margen bruto de alrededor de 70% para el segundo semestre de 2025. Ahonda en el precio actual de las acciones:
Si bien las acciones han repuntado considerablemente desde los mínimos del 7 de abril, aún cotizan a tan solo 26, 8/19, 9 veces nuestra previsión de ganancias para el año fiscal 2025/26. Si a esto le sumamos nuestra visión de que este informe de ganancias marcará un momento clave con una sólida perspectiva de reactivación de los ingresos en el segundo semestre del año fiscal 2025, seguimos viendo un potencial alcista significativo para las acciones.
Conclusión y perspectivas
En resumen, si bien Muse predice que las próximas previsiones trimestrales de NVIDIA podrían no cumplir con las expectativas del mercado, lo considera como una preparación para una sólida recuperación en la segunda mitad de 2025. Describe la publicación anticipada de ganancias como un «evento de compensación», que podría erradicar las influencias bajistas persistentes en las acciones.
Reacciones de la industria
Mientras tanto, el director ejecutivo de NVIDIA, Jensen Huang, ha criticado públicamente las normas de difusión de la IA de la administración Biden. Afirma que estas regulaciones son erróneas, argumentando que colocan a China en igualdad de condiciones con Estados Unidos en el sector de la IA. Huang sostiene además que restringir el acceso de China a chips avanzados fortalecería inadvertidamente a la competencia china, lo que podría perjudicar a empresas occidentales consolidadas.
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