Esto no constituye asesoramiento de inversión. El autor no posee ninguna posición en las acciones mencionadas.
El panorama cambiante de la inversión en IA en medio de la agitación del mercado
En vista de la turbulencia actual que afecta al mercado de valores, puede parecer difícil encontrar optimismo en torno a la emergente «manía de la IA 2.0».Sin embargo, Brent A. Bracelin de Piper Sandler es optimista sobre esta tendencia y señala la notable expansión de NVIDIA en las capacidades de GPU y una caída significativa en los costos de inferencia de modelos de IA como impulsores críticos para esta nueva ola de inversiones en inteligencia artificial.
Observaciones del mercado y análisis del momentum
JPM: “Nuestro análisis sugiere que aproximadamente el 90% de la liquidación del momentum se ha completado en comparación con anteriores desmantelamientos tácticos del momentum (40 casos en los últimos 35 años).Sin embargo, si se trata de un cambio de régimen estructural, el desmantelamiento podría tener mucho más recorrido, ya que nuestro momentum de JPM…”
— Wall St Engine (@wallstengine) 10 de marzo de 2025
La volatilidad de las acciones de NVIDIA y los desafíos del sector
Un comentario reciente del analista de Bernstein, Mark Li, destaca que las acciones de NVIDIA han enfrentado presiones significativas debido a las preocupaciones sobre el crecimiento, los problemas actuales en la cadena de suministro y los obstáculos regulatorios. La capacidad de la empresa para vender GPU, particularmente en China, se ha visto obstaculizada por las tensiones geopolíticas y las regulaciones arancelarias. Además, las implicaciones de las políticas arancelarias de Trump continúan sofocando la confianza económica, lo que provoca un aumento en las predicciones de recesión.
El análisis de JP Morgan sobre las liquidaciones pasadas por impulso indica una caída media del 14% desde el máximo hasta el mínimo. Mientras tanto, Mike Wilson, de Morgan Stanley, prevé que el S&P 500 podría caer a alrededor de 5.500 en la primera mitad de 2025, con expectativas de una sólida recuperación del mercado en los meses posteriores.
Segunda ola de IA: una perspectiva alcista
A pesar de los desafíos actuales del mercado, el último informe de inversiones de Bracelin ofrece una perspectiva más optimista con respecto a la segunda ola de IA. Destaca el asombroso aumento de diez veces en la capacidad de GPU de NVIDIA en los últimos dos años junto con una notable disminución de 35 veces en los gastos de inferencia de modelos de IA, impulsados en gran medida por las innovaciones de los modelos R1 de DeepSeek y Qwen AI de Alibaba. Estos factores están listos para catalizar un resurgimiento en el sector de la IA.
Para ilustrar este crecimiento, Bracelin señala los ingresos del centro de datos de NVIDIA, que aumentaron de 3.600 millones de dólares a principios de 2023 a 36.000 millones de dólares en el trimestre más reciente.
En cuanto al costo de inferencia, destaca que el GPT-4o de OpenAI tenía un precio de 15 dólares por millón de tokens y una eficiencia de 128.000 tokens por segundo. Por el contrario, el modelo Qwen QwQ-32B de Alibaba en Groq ahora tiene un precio significativamente más bajo, de 0, 39 dólares por millón de tokens de salida, lo que logra un rendimiento de 400.000 tokens por segundo, lo que demuestra una impresionante reducción de costos de aproximadamente 35 veces.
Potencial para una nueva era de monetización de la IA
Bracelin identifica estos avances como catalizadores potenciales para la adopción generalizada de aplicaciones de IA en diversos sectores. Afirma que el panorama parece propicio para una nueva ola de oportunidades de monetización y prevé que los beneficios a largo plazo se desplegarán durante la próxima década.
“Nos alientan los primeros puntos de prueba, entre ellos 1) Microsoft Copilot, que se ha acercado al hito de la tasa de ejecución de 1000 millones de dólares, 2) Salesforce Data + Agentforce AI con una tasa de ejecución de 900 millones de dólares, 3) HubSpot con el 35 % de los tickets de soporte gestionados por Agentic AI, 4) ServiceNow con más de 1000 clientes que compran GenAI Pro+ WeU, y 5) Snowflake Snowpark alcanza el 3 % de las ventas con un crecimiento interanual de más del 100 %”.
Conclusión: elecciones estratégicas para 2025
Bracelin reconoce la reciente caída del mercado, en la que el sector del software (IGV) ha experimentado una caída del 12% en comparación con una caída del 5% en el S&P 500, y mantiene la esperanza de que la debilidad actual sea solo temporal. Cree que la próxima ola de monetización de la IA permitirá una recuperación gradual y un retorno a una tendencia de crecimiento a largo plazo.
No es sorprendente entonces que Bracelin destaque a Salesforce (CRM), Microsoft (MSFT) y Snowflake (SNOW) como sus principales recomendaciones de inversión para 2025.
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