Piper Sandler advierte sobre la inminente «última ola de noticias negativas» antes del informe de resultados del primer trimestre de 2025 de NVIDIA.

Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. El autor no mantiene ninguna posición en las acciones mencionadas.

NVIDIA: Cómo afrontar los desafíos del mercado

Las acciones de NVIDIA han experimentado una volatilidad significativa desde el lanzamiento del modelo R1 de DeepSeek a principios de este año, afrontando múltiples desafíos, como la intensificación de las preocupaciones sobre la IA, los conflictos globales en curso y la compleja dinámica de la relación entre Estados Unidos y China. A pesar de estos obstáculos, NVIDIA está en vías de abordar los últimos catalizadores negativos restantes este año, según un análisis reciente de Piper Sandler.

Perspectivas de los analistas sobre el rendimiento de NVIDIA

El analista Harsh Kumar, de Piper Sandler, ha reiterado la calificación de «Sobreponderar» para NVIDIA, manteniendo un precio objetivo de 150 dólares por acción. Sin embargo, anticipa posibles desafíos en el futuro:

En resumen, creemos que NVDA se mantendrá estable o a la baja en los resultados de esta semana. Creemos que el trimestre de abril podría no alcanzar los ingresos esperados, debido principalmente a la incertidumbre macroeconómica y a la prohibición del H20.

Impacto de los requisitos de licencia

Se proyecta que los requisitos de licencia implementados recientemente por la administración Trump para las GPU H20 de NVIDIA en el mercado chino generen un cargo por inventario de $5.5 mil millones en el primer trimestre. Los analistas de Susquehanna estiman que estas restricciones ya han resultado en una pérdida de $1 mil millones en ventas para NVIDIA durante las últimas tres semanas del trimestre de abril, con pérdidas acumuladas que se espera alcancen los $3.5 mil millones por trimestre durante el resto del año fiscal.

Márgenes bajo presión

Un informe de Wedbush indica que NVIDIA podría enfrentar una contracción de margen de hasta 11 puntos porcentuales, reduciéndolo al 67, 7 % en el primer trimestre debido a las amortizaciones asociadas al H20. El director ejecutivo de la compañía, Jensen Huang, reveló que NVIDIA podría perder 15 000 millones de dólares en ingresos anuales provenientes de China, a pesar de que prevé un mercado floreciente de GPU para IA en China, que se proyecta que alcance los 50 000 millones de dólares para 2026.

Futuros desarrollos de productos

En respuesta a las restricciones actuales, NVIDIA está desarrollando una versión modificada de sus GPU Blackwell, específicamente diseñada para el mercado chino. Sin embargo, la incertidumbre en las relaciones entre Estados Unidos y China podría representar riesgos constantes para la compañía.

Kumar expresa la opinión de que la nueva GPU Blackwell de NVIDIA específica para China podría debutar recién en la segunda mitad del trimestre que finaliza en julio, y señala que muchos de los factores que impactan el desempeño de NVIDIA en el primer trimestre están fuera del control de la empresa.

Optimismo por el crecimiento futuro

Harsh Kumar, interpretado por Piper Sandler, se mantiene optimista y afirma:

A pesar de ello, prevemos un segundo semestre sólido, dado el sólido gasto en inversión en HPC y la mejora de las fuerzas macroeconómicas impulsadas por las inversiones soberanas tras los anuncios de varios acuerdos importantes en las últimas semanas.

Concluyendo su análisis, Kumar aconseja a los inversores:

“Recomendamos a los inversores que superen la incertidumbre y mantengan posiciones largas en las acciones, ya que es probable que esta sea la última ola de noticias negativas para NVDA este año”.

Opiniones contrastantes de Lynx Equity

En marcado contraste con la cautela de Piper Sandler, Lynx Equity se muestra notablemente optimista sobre el potencial de NVIDIA, sugiriendo que la acción podría estar a punto de alcanzar nuevos máximos. Afirman:

Tras un par de trimestres con resultados consistentes, creemos que NVDA tiene el potencial de aportar valor a las moderadas expectativas de los inversores.

Además, Lynx Equity destaca el resurgimiento de la capacidad CoWoS en TSMC, lo que creen que indica una recuperación en la cadena de suministro de NVIDIA.

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