Morgan Stanley informa de una sólida demanda de chips Hopper y Blackwell de NVIDIA en medio de los desafíos de margen de DeepSeek

Este artículo no constituye asesoramiento en materia de inversiones. El autor no posee ninguna posición en las acciones mencionadas en el mismo.

Los analistas opinan sobre los próximos resultados de NVIDIA

A medida que NVIDIA se acerca al anuncio de sus resultados trimestrales, el entusiasmo entre los analistas de Wall Street es palpable. Un informe reciente de Citi reconoció la valoración favorable de la empresa tras una caída atribuida a la competencia de DeepSeek, mientras que Morgan Stanley ha adoptado una postura decididamente más optimista respecto del posible rendimiento de las acciones de NVIDIA en el futuro cercano.

El impacto de DeepSeek en el mercado

DeepSeek de China fue noticia con su innovador modelo R1, que compite agresivamente con el o1 de OpenAI, y requiere solo 1/50 de los costos típicos asociados con el entrenamiento de un modelo de lenguaje grande (LLM).Sin embargo, un análisis sugiere que los gastos de capital de DeepSeek podrían haber alcanzado aproximadamente los 1.600 millones de dólares, con costos operativos que podrían acercarse a los 944 millones de dólares. Este cambio ha provocado debates en torno a la eficiencia y sus implicaciones para NVIDIA.

Morgan Stanley mantiene su perspectiva alcista

A pesar de las preocupaciones, Morgan Stanley percibe la reciente caída de NVIDIA como una posible «oportunidad de compra».Reconocen los desafíos que plantea DeepSeek y citan el aumento de las «incertidumbres a largo plazo» para NVIDIA, pero creen que son manejables. La firma informa que la demanda de los chips Hopper y Blackwell de NVIDIA sigue siendo «sólida» y expresa confianza en la trayectoria de crecimiento de la empresa, especialmente con el resurgimiento previsto de la inferencia de IA y la tecnología ASIC en la segunda mitad de 2025.

Riesgos y sentimiento del mercado

Si bien el endurecimiento de las normas de exportación de chips por parte del gobierno estadounidense en relación con China presenta un riesgo significativo, Morgan Stanley afirma que NVIDIA está bien posicionada para sortear estos obstáculos. La inversión continua de los principales hiperescaladores, incluidos Microsoft, Google, Meta y Tesla, que proyectan altos gastos de capital para 2025, refuerza aún más sus perspectivas positivas.

Las ganancias del trimestre enero-febrero de NVDA se publicarán el 26 de febrero, después de la apertura del mercado.

• Pronóstico de ventas: Se esperan ~$38 mil millones para enero-trimestre, $42, 5 mil millones para abril-trimestre con aumento de Blackwell a mediados de año.

• Valoración: las acciones de NVDA tienen un P/E de alrededor de 20 y pico, un 25 % por debajo de sus pares ASIC después de la venta masiva por preocupaciones sobre la IA.

• Perspectiva: alcista a pesar de los recientes movimientos dentro de un rango… https://t.co/tQBwe4kn9l

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 6 de febrero de 2025

Proyecciones de ingresos y perspectivas de valoración de Citi

Citi prevé que NVIDIA reportará ingresos de 38.000 millones de dólares para el trimestre que finaliza en enero y espera que esta cifra aumente a 42.500 millones de dólares en abril, impulsada por el próximo aumento de la producción de Blackwell. Curiosamente, tras los recientes ajustes de las acciones, Citi señala que la relación precio-beneficio (P/E) de NVIDIA se encuentra ahora en torno a los 20 puntos, aproximadamente un 25% por debajo de la de sus pares ASIC.

Ajuste del precio objetivo en medio de la evolución del mercado

Ante las crecientes restricciones a las exportaciones de chips a China, Citi ha reducido su precio objetivo para las acciones de NVIDIA de 175 dólares a 163 dólares, manteniendo una recomendación de «compra».

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