Morgan Stanley reduce la previsión de envíos de NVIDIA GB200 NVL 72 en medio de los aranceles de Trump que afectan la estrategia de precios de TSMC

Este contenido no debe interpretarse como asesoramiento en materia de inversiones. El autor no posee acciones en ninguna de las empresas mencionadas.

Últimos acontecimientos que afectan a NVIDIA y TSMC

Según una evaluación reciente de Morgan Stanley, los innovadores avances de DeepSeek en materia de inteligencia artificial (IA) están afectando significativamente los resultados de NVIDIA. Al mismo tiempo, las agresivas políticas arancelarias iniciadas por el expresidente Trump están creando desafíos sustanciales para la estrategia de precios de TSMC.

El innovador modelo R1 de DeepSeek

La empresa china DeepSeek ha causado revuelo en el sector tecnológico con su modelo R1, una alternativa muy competitiva al modelo o1 de OpenAI. Sorprendentemente, el R1 de DeepSeek puede lograr capacidades similares con solo un 2 % de los costos típicos asociados con el entrenamiento de modelos de lenguaje complejos (LLM).A pesar de esto, algunos análisis especulan que los gastos de capital de DeepSeek podrían haber alcanzado los 1600 millones de dólares, y que los gastos operativos podrían ascender a 944 millones de dólares.

La aparición de R1 de DeepSeek ha aumentado la conciencia de la eficiencia dentro del sector, creando presiones para NVIDIA.

Morgan Stanley Securities señaló que, a medida que el crecimiento del gasto de capital de Microsoft se desacelera y sus comentarios sobre las mejoras en la eficiencia del modelo impactan negativamente en la cadena de suministro, el pronóstico de envío de GB200 NVL 72 de NVIDIA este año se ha revisado significativamente a la baja desde…

— Jukanlosreve (@Jukanlosreve) 4 de febrero de 2025

Previsiones de envíos revisadas

Según Morgan Stanley, la previsión de envíos anuales de la NVL 72 GB200 de NVIDIA se ha reducido de unas 30.000 a 35.000 unidades estimadas a tan solo entre 20.000 y 25.000 unidades. Este ajuste se debe a la mayor atención de Microsoft a la eficiencia operativa y a la consiguiente reducción del crecimiento del gasto de capital.

En el peor de los casos, según Morgan Stanley, los envíos de la NVL 72 GB200 de NVIDIA podrían caer por debajo de las 20.000 unidades. Una caída de ese tipo tendría ramificaciones significativas en toda la cadena de suministro de semiconductores, lo que podría derivar en repercusiones económicas estimadas entre 30.000 y 35.000 millones de dólares.

Influencias macroeconómicas y desafíos de TSMC

La industria de semiconductores no solo se enfrenta a la competencia intraindustrial, sino también a políticas macroeconómicas disruptivas. Por ejemplo, TSMC podría sufrir pronto el impacto de las políticas arancelarias del expresidente Trump, ya que se espera que se implementen nuevos aranceles a los chips alrededor del 18 de febrero.

Esta medida, anunciada a finales de enero, implica la imposición de aranceles a todos los productos semiconductores y farmacéuticos originarios de Taiwán. El objetivo estratégico es alentar a TSMC a localizar una mayor parte de su producción en Estados Unidos.

Los informes de Taiwán sugieren que estos aranceles podrían obligar a TSMC a aumentar sus precios para los procesos de fabricación avanzados, alterando las proyecciones originales de un aumento del 5% – 10% a más del 15%.

A medida que observamos estos cambios, el panorama de la industria de semiconductores sin duda está evolucionando, con factores tanto competitivos como impulsados por políticas que afectan a actores importantes como NVIDIA y TSMC.

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