Un gestor de fondos de cobertura predice que SMIC superará a TSMC y superará al 97% de sus pares del sector

Este contenido es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El autor no posee posiciones en ninguna de las acciones a las que se hace referencia.

El panorama desafiante para los países SMIC

El principal fabricante de semiconductores de China, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), se enfrenta a enormes desafíos en su intento de competir con el gigante de la industria TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company). Sin embargo, el gigante de los fondos de cobertura Wong Kok Hoi plantea una perspectiva optimista para SMIC, sugiriendo que podría acabar cerrando la brecha con la sustancial capitalización de mercado de TSMC.

Un gestor de fondos de cobertura que ha superado a aproximadamente el 97 % de sus pares en los últimos tres años tiene una predicción muy audaz para la empresa china de semiconductores SMIC. Piense en TSMC.

Las acciones son una de sus principales inversiones. Aquí está el pronóstico. pic.twitter.com/LKg9igbYEh

— David Ingles (@DavidInglesTV) 7 de enero de 2025

Factores que sustentan la positividad de Wong sobre el SMIC

En una conversación exhaustiva con Bloomberg TV, Wong, fundador y codirector de inversiones de APS Asset Management, expuso razones convincentes que podrían allanar el camino para el crecimiento de SMIC. Reconoció el marcado contraste en las valoraciones del mercado (TSMC, con aproximadamente 1 billón de dólares, frente a los aproximadamente 50.000 millones de dólares de SMIC), pero enfatizó el potencial de que SMIC alcance un estatus equivalente.

Principales puntos fuertes de SMIC

Capacidad de inversión significativa: Wong observa que la fabricación de chips depende en gran medida de los gastos de capital (CapEx), que a menudo ascienden a más de 10 mil millones de dólares por fundición. Cree que SMIC no solo tiene acceso a este capital, sino que también cuenta con el respaldo del gobierno chino.
Abundancia de talento en ingeniería: Destacando la destreza educativa de China, Wong menciona la producción anual de 5 millones de graduados en ingeniería, lo que sugiere una sólida reserva de talentos para respaldar las ambiciones de SMIC.
Amplio mercado interno: Wong señala que SMIC se beneficia del considerable mercado interno de China, lo que reduce la necesidad de penetrar en los mercados occidentales para ampliar las operaciones.
Búsqueda de independencia tecnológica: si bien reconoce las limitaciones actuales debido a la falta de acceso a las máquinas de litografía EUV de ASML, Wong expresa que el desarrollo de una solución autóctona por parte de una entidad china podría cambiar drásticamente el panorama competitivo.

Perspectivas a largo plazo y obstáculos actuales

Wong reconoce que su proyección de que SMIC logre este hito no es inmediata y depende de un horizonte a más largo plazo. Sin embargo, abundan los desafíos, en particular porque informes recientes indican que SMIC podría no avanzar más allá del antiguo nodo de producción de 7 nm hasta al menos 2026, debido a los estrictos controles de exportación de Estados Unidos.

Innovaciones tecnológicas y competencia

En claro contraste, TSMC continúa innovando, como lo demuestra una reciente colaboración con NVIDIA, que condujo al desarrollo de un prototipo de chip experimental basado en fotónica. Esta nueva tecnología utiliza fotónica de silicio, que emplea luz en el espectro infrarrojo para la transferencia de datos, lo que proporciona un ancho de banda significativamente mayor y consume considerablemente menos energía en comparación con las arquitecturas de semiconductores tradicionales. Este avance ilustra un potencial prometedor para superar las limitaciones impuestas por la Ley de Moore.

La contraofensiva china en el campo de la fotónica de silicio

China no se queda de brazos cruzados. El país ha comenzado a explorar la fotónica de silicio como un medio para lograr independencia tecnológica. El Laboratorio JFS ha informado recientemente de avances, incluida la exitosa integración de una fuente láser con un chip basado en silicio, lo que marca un avance en el sector optoelectrónico de China.

A medida que se desarrollan estos acontecimientos, la comunidad financiera y las partes interesadas de la industria estarán observando de cerca para ver si la tesis optimista de Wong sobre SMIC se materializa en medio de un panorama en constante evolución de la tecnología de semiconductores.

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